本期投资提示:

本周动力煤价格持续大幅上涨,部分炼焦煤公司焦煤售价已经上调,炼焦煤价格超预期逻辑不断得到验证。近期上报优势产能,意在部分放宽276天工作日制度,276工作日出台目的是在去产能完成前,对行业进行拖底,长期看肯定会退出,但退出前提是去产能完成。目前看个别去产能完成较好企业(如陕煤集团)的安全矿井可能被确认为优势产能,在年底适当增加工作日。同时,近期可能出减量重组政策,预期减量比例1:2,推出后也将有利于去产能。发改委从本月起加大去产能督查力度,大规模去产能即将开始。关注炼焦煤价格超预期上涨,重点推荐潞安环能、冀中能源、阳泉煤业、西山煤电、陕西煤业、兰花科创六家煤炭公司。另外推荐从事不良资产处置具有煤炭背景的不良资产处置公司海德股份。

重要信息回顾:

季节性需求发力,关注炼焦煤价格超预期上涨:随着季节性需求发力,以及煤价上涨的预期影响,电厂采购积极性明显增加,煤炭需求增长明显,环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势。随着国内大型煤炭企业上调8月旬度售价,动力煤上涨趋势已定。而受动力煤价格上涨带动作用,近期炼焦煤价格呈现上涨趋势,无烟煤、喷吹煤价格开始上涨,重点关注炼焦煤价格超预期上涨。

布伦特原油现货价格环比上涨:布伦特原油现货价格上涨4.11美元/桶至49.06美元/桶,涨幅9.15%。:截至8月12日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.73,环比上涨0.14点,环比涨幅5.44%。国际油价与国内煤价比值2.61,环比上涨0.07点,环比涨幅2.95%。

煤价上涨预期导致港口吞吐量上升明显:本周秦港煤炭日均调入量41.26万吨/日,环比增加2.86万吨/日,增幅7.44%;日均调出量环比增加2.79万吨至23.5万吨/日,增幅7.89%。截至8月19日,秦港库存310万吨,环比上升22万吨,涨幅7.64%。广州港煤炭库存164.98万吨,环比下跌23万/吨,降幅12.08%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共63艘,较上周增加1艘;预到船舶日均22艘,较上周增加8艘。本周港口吞吐量继续上升。煤价上涨的预期导致供需双方均积极运货。随着交通运输的恢复,港口调入量将会不断增加,港口库存低位情况大幅缓解。

电厂存煤可用天数持续减少:六大电厂日均耗煤环比上升1.02万吨至71.23万吨,环比上升1.44%。六大电厂库存环比下降62.7万吨至1001.61万吨,降幅5.89%;存煤可用天数减少1.1天至14.07天。随着本周夏季高温天气的持续,煤炭库存持续下降,煤炭可用天数下降。受煤价上涨预期影响,各大电厂采购积极性增强。

国内海运费环比下降,国际海运费环比上涨:国内主要航线平均海运费环比下跌1.23元/吨,环比下跌3.12%,报价38.32元/吨。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上涨0.77美元/吨至4.73美元/吨,涨幅19.4%。沿海煤炭运输市场行情整体呈现供需相对平衡的运行局面,海运价格水平保持平稳。近期南方高温天气带来“迎峰度夏”季节性特征凸显,降雨北移,长江泄洪结束,船舶滞期费下降,海运费近期回调。