深港通要落地了！

8月16日，国务院批准《深港通实施方案》的消息出来，香港财经界代表性人物纷纷发表看法表示欢迎。港交所更罕见地在晚上九点召开记者会，由主席周松岗、总裁李小加出面给予高度评价。

17日的财经媒体对此大事件自然高度重视，各种报道连篇累牍，从大势分析到个股指导，不一而足。

总体来看，香港金融界对深港通终于落实抱持乐观其成的态度，对深港通巩固香港国际金融中心地位、给香港市场带来更大活力等赞誉有加。香港舆论也多认为，深港通加上已运作的沪港通，互联互通将更加全面。深港通除了涵盖两地的重磅股之外，最大特色是加入深圳及香港的中小型股份，显然境外及内地投资者的选择更多元化，内地股市对外开放程度大为增加。而且深圳与香港地理位置接近，市场文化有更多相似之处，不少深圳股民对港股并不陌生，在促进交投方面，效果或较沪港通更好一些。

有港媒更将深港通的开通与内地金融稳定的大背景联系起来，认为这反映的是中央对内地金融稳定与开放的态度。香港《信报》分析认为，自去年年中A股泡沫急爆、8·11汇改掀金融震荡后，中央求稳至上，遂放慢金融改革与开放步伐，先疗伤固本，包括深港通在内等改革亦受阻。此次中央允推深港通，意味中央对内地金融稳定恢复信心，除认为A股经一年多疗伤已逐步康复，可迎接深港通等股改考验，更感内地金融现况可承受对外开放重新起步的冲击。

但相比此前的沪港通，此次香港市场兴奋少了些，冷静多了些，舆论对深港通的前景分析更趋理性客观。

这里面有消息早就流出导致市场多已消化而最终方案未超出预期、缺乏惊喜的因素，也有经历了沪港通的起起伏伏各方多了份成熟的缘故。

回顾过去一年多以来，沪港通宣布后，从香港市场到内地A股市场，大起大落犹如过山车，投资者受创颇深，市场情绪至今未复。对大起大落的股市感受深刻的，除了炒出炒入的散户，还有一批曾赢得大幅账面资产升值、其后又打回原形的一众本地基金。部分对冲基金今年以来战战兢兢的，升市不敢入市，跌市更是提早撤退，心态上就已大不如前。

有了过去一年的经验，此次深港通即使早于一周前便有消息透露出来，市场气氛依然不及去年，而且差距相当大。16日大市成交841亿港元，已经是近月以来较高成交的一天了，但离千亿港元大关还差得很远。在市场观望气氛浓厚的情况下，深港通不够热络当在情理之中。

在香港财经界看来，外资北望的兴趣仍较有限，这其中有内地经济放缓、人民币趋贬等因素影响，但更关键的还是中外资本市场体制的落差。

一是交易制度灵活性。外资对A股兴趣不高，一定程度因中外交易规则差异，如内地个股的涨跌停机制，因不少股份经常大起大落频繁被触发，影响买卖灵活性。令外资更关注的是，去年股灾期间不少上市公司滥用停牌机制，严重影响股市流通性，中证监虽已推新规防范，但有关措施能否顺利执行、有效运作，尚待验证。

二是企业管治水平。国际市场中的中概股，近年出现不少负面状况，外资对这些资产日趋审慎，主因之一是对中资企业的管治水平疑虑越来越深。而深股又以中小型公司为主，企业管治水平更受关注，如何透过加强监管法制规范，助内地上市公司的企业管治追上国际水平，将是深港通能否增强对外资吸引力的必答题。

港媒也关注到，今次公布的方案相对去年有关方面提交的建议较保守。有分析认为，这反映内地监管部门审慎、务实的态度。

一方面，香港股市虽制度相对完善，但也有不少号称“仙股”“老千股”的中小型股、壳股，可谓投资陷阱，故在优化沪港通及推出深港通方面相对较为保守，宁愿细水长流、平稳推出。

另一方面，去年8月开始的人民币波动使监管部门对资金外流有极大的戒心。沪港通开通后，北上资金不多，最近更出现资金借港股通外流这种一面倒的现象。而深圳创业板中小板早已炒到飞沙走石，即使开通深港通，可能流入内地的外资不会多，倒须防止资金借机外流。