长期逻辑:积分制或碳配额打开行业长期成长空间,同时三元安全标准有望解禁三元在大巴上应用

积分制或碳配额都是为了解决支持新能源汽车产业长期发展的资金来源,弥补单纯财政补贴资金不足,随着“碳配额或积分组合”政策预期的进一步明确,大幅提高了产业实现长期发展目标(2020年500万辆)的确定性,从而进一步打开新能源车板块的向上空间。同时据21世纪经济报道,目前三元动力电池安全标准正在制定,未来有可能在大巴车上解禁三元应用,中长期利好三元需求增长与份额扩大。

短期逻辑:随着整车准入门槛公示,整车供给侧改革启动,政策不确定性有望陆续消除

优质整车企业有望受益于准入门槛这一供给侧改革政策,而对于新能源车行业而言,补贴标准及补贴目录也有望在后续陆续出台。我们认为今年大巴车7~9万辆,乘用车38~40万辆,专用车10~12万辆,全年总共55~60万辆车左右的目标实现概率大,而随着长期逻辑的明确,短期也无需再纠结目录落地的具体时间点。

继续看好三元产业链

我们自上而下继续看好三元产业链,重点推荐三元电芯的澳洋顺昌、国轩高科和智慧能源,自下而上推荐富临运业和创力集团,此外继续推荐当升科技和沧州明珠。