重要信息回顾:

油价:上周国际油价上涨,至8月12日收盘,Brent原油期货46.97美金/桶,较上周末上涨6.1%;NYMEX期货价格为44.49美金/桶,较上周末上涨6.44%;周均价分别为45.49和43.10美金/桶,涨跌幅分别为+5.49%和+5.56%。美元指数收于95.7057,周涨跌幅-0.60%。

原油及相关库存:8月5日美国原油商业库存5.236亿桶,较之前一周增加105.5万桶;汽油库存2.35亿桶,周减少280.7万桶;馏分油库存1.51亿桶,周减少195.5万桶;丙烷库存9190.3万桶,周增加203.8万桶。

美国原油产量及钻机数:8月5日美国原油产量为844.5万桶/天,较之前一周减少1.5万桶/天,较之一年前减产95万桶/天。8月12日美国钻机数481台,周数量增加17台,年下降403台;加拿大钻机数126台,周增加4台,年下降85台。其中美国采油钻机396台,周增加15台,年下降276台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨6美金,为357美金/吨;丙烷8月10日FOB沙特为270美金/吨,较一周前下降10美金。乙烯周均价下降17美金,为CFR东北亚1074美金/吨;丙烯周均价上涨9美金,为CFR中国760美金/吨(山东地区上涨近200元,约6400-6480元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价+34美金,为FOB韩国641美金/吨(国内+30元,为5150元/吨);PX周均价+5美金,为CFR中国802美金/吨(国内期末价格-10元,约6350元/吨);PTA期末价格为4600元/吨(+80元/吨)。

投资提示:

观点:油价与原油库存持续回升,汽油库存下降超预期。乙烯盈利持续良好,下游聚乙烯、苯乙烯供需格局良好;丙烷价格下跌,丙烷脱氢盈利持续扩大;液化气相对石脑油存在价格优势,丁二烯存在上行空间;对二甲苯与石脑油价差扩大,盈利良好。

推荐:

东华能源:公司具备成长性,在液化气贸易领域地位高。丙烷脱氢制丙烯有望与传统石脑油路线保持较大的成本优势。

上海石化:公司目前固定资产仅140亿元,远低于国际同类企业;公司资产负债率低。公司的炼油、乙烯加工能力强,油价上涨库存受益;同时石油化工产品盈利有望走强。

中国石化:2015年公司原油产量349.47百万桶,油气当量的产量为471.91百万桶;乙烯产量1111.8万吨。公司的产业链长,抗风险能力强。

齐翔腾达:甲乙酮行业的龙头;丁二烯弹性标的。液化气代替石脑油裂解乙烯,对应的丁二烯产量减少;加之2017年无大型石脑油裂解装置投产;预计未来丁二烯仍有上行空间。