7月成交环比淡季回落,同比增速小幅收窄

2016年7月份全国商品房成交环比呈现下滑,同比增速继续小幅放缓。我们监控的全国44城市成交指数7月为390,较6月环比下降9%,同比上升12%,增幅与16年6月相比收窄了5个百分点。2016年7月39城市住宅成交指数为424,环比下降7%,同比增长12%,增幅与16年6月相比收窄1个百分点。整体来看,7月销售环比淡季回落,而同比增速也持续放缓。而在政策环境方面,中央在整体定调去库存的同时,于本月中央政治局召开会议上首次提出抑制资产泡沫,结合土地市场“地王”频出现象,我们认为未来不排除监管层对房企资金渠道进行管控的可能性。而在地方层面上,各线城市政策继续分化,一方面,调控收紧政策在热点城市继续蔓延,本月福州、郑州公积金政策收紧,下调最高贷款额度,而另一方面,库存高企的三四线城市继续出台去库存政策,政策包括但不限于对购房者进行补贴和税收减免、放宽二套房公积金贷款等政策。

一线同比首次下滑,二线及三线同比增速收窄

2016年7月各线城市成交环比均淡季回落,其中一线以及三线城市在6月冲高后环比均大幅回落,分别回落13.5%和16.3%,而二线城市则环比连降2个月,并且本月降幅扩大至5.7%。同比数据来看,一线城市成交同比下跌0.6%,近一年来同比首次下滑,二线城市成交同比增长16.3%,增速较6月收窄0.9%,三四线城市同比增长10%,增速较6月收窄8.7%。房价方面,各线城市房价环比均上涨,其中一线城市环比涨幅最高,且涨幅较6月扩大0.42个百分点至1.99%,而二线以及三线城市则分别环比上涨1.65%和0.75%,涨幅分别扩大0.03、0.09个百分点。

本月观点

整体来看,7月份市场淡季特征明显,成交呈现高位调整,新增供给环比回落显著,使得高库存压力持续改善,但全国库存结构不均衡现象依旧显著,预计未来地方需求端政策将继续强调“因城施政,分类调控”,其中以一线以及重点二线为代表的热点城市未来政策导向还是以收紧为主,三季度或许迎来调控政策密集出台的窗口期。行业基本面方面,我们认为目前市场景气度处于高点,预计市场下半年将进入调整期,成交呈现量跌价涨,但价格上涨幅度将逐步放缓。