美国二季度经济数据表现欠佳,市场关于加息预期前景不明,尤其是英国“脱欧”的潜在风险仍存、全球经济放缓的影响,美联储加息态度相对谨慎;中国方面,流动性层面数据较好,二季度制造业数据表现重回荣枯线下方,但整体经济势头相对可控;尽管英国退欧的风险仍不确定,但欧元区二季度经济数据不佳,除德国外其他均表现较差。综合来看,在全球宏观经济整体运行平稳,金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,但在英国脱欧风险发酵至汇率市场大幅波动、美元指数震荡等因素的综合影响下,金属商品价格延续震荡格局。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

板块表现:上周有色板块周跌幅为5.28%,跑输大盘。子板块方面,除黄金微涨0.34%外,其余各子板块均下跌。

上周国内外基本金属价格震荡回调:上周国内外金属价格涨跌不一。伦敦金属方面,品种表现有所分化:伦铜-0.05%,伦锌-0.38%,伦铅-0.87%,而伦锡0.56%,伦铝1.77%,伦镍2.51%。上海金属方面,各品种涨跌互现:沪铜-1.04%,沪铝0.4%,沪锌-2.03%,沪铅2.89%,锡2.11%,镍-1.35%。

小金属价格小幅反弹:各小金属整体运行平稳,除锗下跌3.13%外、其余部分品种上涨,其中钴2.44%,镁1.97%,锰0.89%,钨精矿7.58%、APT4.76%,其余均与上周持平。稀土方面,上周整体运行平稳,由于中央关于下派的环保核查巡视组影响比较大,但部分重稀土品种价格呈现有涨价的势头。

贵金属价格上涨:上周贵金属价格整体上涨,其中黄金价格收于1350.3美元/盎司,周涨幅2.13%,全球最大黄金ETF-SPDRGoldTrust持仓量基本持平,周涨幅为-0.52%。而白银价格周涨幅为3.66%,铂价涨幅为5.97%。

国内外金属库存变动:上周国内外金属库存整体下降:伦敦方面,伦铜-6%,伦铝-0.9%、伦锌-1%、伦铅-0.1%、伦锡-5.5%、伦镍-0.6%;上海金属方面,其中沪铝-12.5%,沪铜-5.4%、沪锌-2.7%。