投资要点

政策调整将至,锂电行业维持高增长预期:日前国务院副总理马凯在西安主持召开新能源汽车产业发展座谈会,相关部门宣读了关于新能源汽车骗补行为的督查报告。马凯要求,对违规企业要视情节严重情况进行相关惩处,同时,马凯还要求有关部门尽快出台替代财政补贴的政策,该政策将包含平均油耗法规与积分交易机制。我们预计国家补贴政策近几年总体将保持延续性。一旦新的补贴政策出台,上半年处于观望状态的车企有望迅速放量,带动动力电池的产量增长,我们维持此前对于锂电行业的高增长预期。

深圳查封多家违规电池企业,行业洗牌初露端倪:7月28日晚,深圳龙华办事处安监办对辖区电池行业进行突击检查,查封九家违规企业,此前在深圳龙华消防部门便开展为期两个月的电池生产行业消防安全专项整治行动中,已经有30家电池企业被查封。深圳对锂电行业的超严检查起因于本月发生的几起锂电企业起火事故。锂电行业势头大好,许多企业趁势而入,行业内鱼龙混杂,许多技术不过关的企业将很快被淘汰出局。

A股上市公司动态:比亚迪拟以募资资金60亿增资子公司比亚迪锂电池,拟以募集资金50亿或等值美元增资子公司比亚迪汽车工业。多氟多7月27日发布2016年半年度业绩快报,报告期内公司实现营业收入12.79亿元,同比增长29.02%,归属于上市公司股东净利润2.5亿元,同比增长2532.78%。东方精工拟以支付现金、非公开发行股票方式,共作价47.5亿元,收购北京普莱德新能源电池科技有限公司100%股权。

国外上市公司动态:特斯拉投资的世界最大的锂电池工厂Gigafactory将在美国时间7月29日揭幕开业举行开幕仪式。通用计划在中国生产电动车电池。宝马或投资5700万美元在泰国建动力电池工厂。

国内锂电池供需预测:我们维持此前动力电池需求预测,预计2016年国内动力锂电池产能需求将达到30GWh左右,而未来几年内产能需求将继续保持高增长速度,随着锂电企业纷纷扩产,动力电池市场处于低端过剩、高端短缺的局面。

投资策略与重点关注个股:我们继续看好国内锂电池两大龙头国轩高科和坚瑞消防。国轩高科拥有国内领先的锂电池研发技术,在产能相对过剩的情况下,有望为其在竞争中取得优势,且公司掌握上游正极材料供应,可以降低成本。坚瑞消防本周入股沃特玛资产过户完成,沃特玛作为国内最早布局锂电池的企业之一,近两年产能扩张迅速,有望为上市公司带来新的盈利增长点。