2016时间过半，保险公司纷纷交出自己的上半年答卷。与此前数据相比，寿险市场格局继续被诸多后来者搅动，原本占据市场份额前列的“老七家”（即中国人寿、中国平安、人保寿险、新华人寿、太平洋保险、泰康人寿、太平保险），地盘被新兴险企蚕食。

保监会公布的2016年1-6月数据显示，从规模保费上来看，前十名座次除去国寿股份和华夏人寿两家排名未发生变化之外，其余八家均发生较大变化。安邦系保险公司安邦人寿，超过平安人寿，位列第二位，安邦系旗下另外一家和谐健康险，规模保费亦呈现出狂飙突进之势，挤进前十。平安人寿、太保人寿、富德生命人寿、泰康人寿和新华保险均出现不同程度的名次下滑。

寿险市场份额被搅动的背后，是多家中小保险公司的迅速崛起。近年来，这些公司在产品端借助中短存续期产品，通过银保渠道攻城略地，做大保费规模，在寿险业排名中弯道超车，挤占此前由大型保险公司主导的市场空间。

不过，改变也正在发生。自3月份保监会发布《关于规范中短存续期产品有关事项的通知》之后，诸多激进险企被击中“死穴”。新规实施三个月之后，影响已经从保费规模上凸显出来。

尽管安邦系险企规模保险依然在狂飙突进，但诸如富德生命人寿和前海人寿等险企，规模保费收入已然呈现出负增长态势。在“老七家”为代表的大型寿险企业集体向期交、个险等业务转型之时，呈现负增长的险企如何保住自身市场地位，并在满期给付带来的现金流压力下，优化产品业务结构，寻找优良资产，从“重量”转向“重质”。这些问题将在今后几年内持续考验着经营者们的智慧。

保监会踩急刹车

2016年3月18日，保监会发布《关于规范中短存续期产品有关事项的通知》。规定自3月21日起，存续期限不满1年的中短存续期产品应立即停售，存续期限在1年以上且不满3年的中短存续期产品的销售规模。在3年内按照总体限额的90%、70%、50%逐年缩减，3年后控制在总体限额的50%以内。

被诸多中小险企当做揽金利器的中短存续期产品（主要为万能险、投连险等理财型产品），自此遭遇保监会新规的“急刹车”。

新规发布后，自4月起，富德生命人寿新单保费增速，即出现明显下降。保监会数据显示，富德生命人寿规模保费收入，已经连续三个月呈现负增长。

受影响的不仅仅有富德生命人寿，华夏人寿及前海人寿，在6月份规模保费收入均呈现负增长，增速分别为-21%和-42%。

不过，近年来风格相似的安邦系保险公司，成为特例，在新规下规模保费继续狂飙突进，安邦人寿与和谐健康险双双挺近市场前十。

其中，安邦人寿自2016年4月跃居第二位后，规模保费收入持续保持上涨势头。最新数据显示，截至6月安邦人寿规模保费累计达2284亿元，市场份额达10%，与第三名平安人寿的差距进一步拉大。

将平安人寿甩在身后的安邦人寿，依靠的秘诀，依然是诸多中小型险企公开的武器：中短存续期产品和银保渠道。南方一家券商保险业分析师对腾讯财经指出，分析安邦人寿和平安人寿的保费收入结构，即可看出两家区别。

其中，安邦人寿原保险保费收入为537.82亿元，保户投资款新增交费则为1745.97亿元。“简单来说，原保险保费主要就是传统的保障性保险产品收入，保户投资款新增交费这一项，主要统计的是，未通过风险测试的万能险和分红险投资收入，其中占大头的还是万能险。”前述分析师解释。

这也意味着，安邦人寿规模保费中，来源于万能险等中短存续期产品产品的贡献，所占比例为76.44%，超过四分之三。

平安人寿的保费收入数据，恰好与其相反。原保险保费收入为1633.47亿元，保户投资款新增交费501.82亿元，投连险独立账户新增交费为12.60亿元。

寿险行业迎转型期

一位寿险高管对腾讯财经表示，部分险企在近几年的发展中，过度依赖中短存续期产品，已经到了不改不行的地步。尤其在目前利率下行周期内，如果这类产品找不到合适的投资标的，必然会带来利差损风险。

利差损是指，保险资金投资运用收益率，低于有效保险合同的平均预定利率，而造成的亏损。早在上世纪九十年代，遭遇央行连续八次降息后，诸多保险公司销售出的高收益保单遭遇巨大的利差损，规模越大亏损越多，最后不得不整体吞下“利差损毒丸”。

这亦是让保监会最为担忧的问题。保监会人身险监管部主任袁序成透露，个别保险公司中短存续期产品业务占比甚至在90%以上。

腾讯财经了解到，目前以“老七家”代表的大型老牌寿险公司，近年来均在优化产品业务结构，着重培养营销员队伍，发展个险以及期交业务。

泰康人寿董事长陈东升曾对腾讯财经指出，大型传统保险公司在过去五年时间里，走了一条价值转型的道路，概括来说，即：去银行保险规模化、去保单短期化、去保单理财化，走向长期价值经营。

这一趋势亦传递至部分中小险企。面临规模保费收入负增长的富德生命人寿和华夏人寿，均开始调整业务结构，准备转型。

其中，华夏人寿在银保渠道中，更加注重发展内含价值较高的期交业务，提出2016年期交业务破百亿的目标。在个险渠道中，其个人营销员队伍已在6月末突破10万人。

生命人寿此前亦对腾讯财经表示，2016年以来其主动调整业务结构，转型成果显著，银保期交保费已于6月初站上百亿平台。