国企改革持续提速,重视改革带来的投资机会

本周国资委宣布将全面铺开央企改革试点工作,目前5组10家中央企业重组工作正在积极推进,并选择宝钢、武钢、神华等7家央企开展国有资本投资公司试点。上半年,各地共启动国企国资改革试点147项,已有50项试点取得了阶段性成果。据了解,还有几组重组工作正在酝酿之中,央企户数年内有望整合到100家之内。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,建议重视供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:玉龙股份、首钢股份、河钢股份、宝钢股份、新钢股份。

原料:原料市场涨跌互现

本周国内铁精粉均价457.8元/吨,较上周上涨2.62%;青岛港进口矿均价437.5元/吨,较上周上涨2.34%;唐山废钢1310.0元/吨,较上周下跌2.96%;唐山方坯2040.0元/吨,较上周下跌2.39%。

钢价:钢价以涨为主,预计下周盘整偏强

本周国内钢价综合指数为94.73,周环比上涨3.01%,其中长材价格指数上涨3.34%,扁平材价格指数上涨2.63%,分别收于103.25、86.58。7月15日,螺纹钢主力合约收盘价为2527元/吨,周环比上涨82元/吨,涨幅为3.35%;结算价为2513元/吨,周环比上涨111元/吨,涨幅为4.62%。螺纹钢期现货价差为63元/吨,周环比上涨1元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以升为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约104.20元/吨;线材毛利约152.57元/吨;热卷毛利约78.64元/吨;中厚板毛利约-104.95元/吨;冷轧板毛利约-221.27元/吨;镀锌板毛利约48.90元/吨;不锈钢吨钢毛利约为1589.03元/吨。

社会库存:总量小幅下降,各品种以降为主

截至2016年7月15日,钢材社会库存为852.10万吨,周环比下降1.00%,同比下降33.72%。其中螺纹钢库存周环比下降1.09%;线材库存周环比下降3.27%,热卷库存周环比上升1.05%;中板库存周环比下降0.90%;冷轧板库存周环比下降1.90%。