重要信息回顾:

油价:上周国际油价先抑后扬,至7月15日收盘,Brent原油期货47.61美金/桶,较上周末上涨1.82%;NYMEX期货价格为45.95美金/桶,较上周末上涨1.19%;周均价分别为47.19和45.59美金/桶,涨跌幅分别为-1.69%和-1.21%。美元指数收于96.6834,周涨跌幅0.40%。

原油及相关库存:7月8日美国原油商业库存5.218亿桶,较之前一周减少254.6万桶;汽油库存2.401亿桶,周增加121.3万桶;馏分油库存1.53亿桶,周增加405.8万桶;丙烷库存8735.9万桶,周增加257.1万桶。

美国原油产量及钻机数:7月8日美国原油产量为848.5万桶/天,较之前一周增加5.7万桶/天,结束连续四周的减产;但较之一年前减产107.7万桶/天。7月15日美国钻机数447台,周数量增加7台,年下降410台;加拿大钻机数95台,周增加14台,年下降97台。其中美国采油钻机357台,周增加6台,年下降281台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价下降20美金,约393美金/吨;丙烷7月15日FOB沙特仍为295美金/吨,折合到岸成本丙烷2352元/吨。乙烯周均价上涨10美金,为CFR东北亚1135美金/吨;丙烯周均价下降5美金,为CFR中国747美金/吨。芳烃价格:纯苯外盘周均价-4美金,约FOB韩国638美金/吨;PX周均价下降8美金,为CFR中国822美金/吨;PTA仍约4600元/吨。

投资提示:

观点:乙烯价格持续反弹,价差扩大,下游聚乙烯、苯乙烯供需格局良好;沙特丙烷7月CP价格下降,利好丙烷脱氢的盈利。

推荐:

东华能源:公司具备成长性,在液化气贸易领域地位高。丙烷脱氢制丙烯有望与传统石脑油路线保持较大的成本优势。

上海石化:公司目前固定资产仅140亿元,远低于国际同类企业;公司资产负债率低。公司的炼油、乙烯加工能力强,油价上涨库存受益;同时石油化工产品盈利有望走强。

中国石化:2015年公司原油产量349.47百万桶,油气当量的产量为471.91百万桶;乙烯产量1111.8万吨。我们认为油价上涨对于原油勘探业务的利好远大于烯烃产品成本的增加,加上公司产业链长,抗风险能力强。

华锦股份:2015年度,公司加工原油738.5万吨,两套乙烯装置生产乙烯47.83万吨,生产油品和液化产品502.98万吨、聚合物54.47万吨。公司目前的市值小,对应炼油和乙烯的弹性标的。