截至6月19日的一周内,我国水泥平均售价连续第二周下跌,周环比下跌0.26%至257.25元/吨,同比下跌1.78%,上周同比下跌1.53%。价格下跌主要是因为东部地区的水泥价格每吨下跌10-20元,而珠三角地区价格每吨上涨15元。

6月中旬,国内大部分地区持续降雨对水泥需求产生了负面影响,妨碍了工程建设施工。

我们预计在需求复苏的支撑下,南方的水泥价格将持续上涨。我们预计南部的熟料平均售价第五轮上涨将对当地水泥价格形成支撑,并且有可能拉动新一轮小幅价格上涨。

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首选买入—华润水泥。我们看好基础设施建设拉动华南地区需求的强劲反弹。随着华南地区水泥平均售价走出3月以来的低谷,我们预计2016年水泥价格将延续上涨趋势。目前华润估值不贵,下跌风险有限。同时,我们预计水泥价格上涨将成为短期内股价上涨的催化剂。

买入—海螺水泥。海螺水泥是中国水泥市场的成本领先者。其出色的财务状况使得公司能以较低的价格实施并购交易,因而其表现一直领先于同业。稳定的管理层和经营团队、坚定的发展战略和新管理层的专业化经验都有助于未来海螺水泥的发展。近期水泥价格下跌将对股价产生一定的负面影响。

持有—西部水泥。新催化剂将拉动股价上涨,但是目前尚未看到。

北方:价格稳定,需求缩水

北京:价格稳定,但是需求环比走软,主要是因为预计和即将开始的农忙期。

天津:虽然每吨价格上浮30元,但是未能完全执行,主要是因为来自房地产和重点项目的需求低迷。

河北:价格稳定。需求环比缩窄10-20%。企业在淡季纷纷推迟了维修限产,主要是为了将库存保持在健康水平。