广发互联网传媒周报2016年第20期：未来3大趋势与红利，技术创新、大数据、国际化

类别：行业 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：杨琳琳 日期：2016-06-02

核心观点：

一、未来3大趋势与红利：技术创新引领未来10~15年，引领新一轮大产业周期。趋势1、技术创新。中国正从模式创新向技术创新转变，技术创新的黄金周期再次来临。硅谷关注几大领域：B2B服务(SaaS级服务)、医疗健康(生物科技)、深科技(Deep Technology 新科技).3大领域正孕育大变化和大产业周期：人工智能(分布式计算)、虚拟现实(AR/VR)、物联网。趋势2、数据红利。未来技术公司成熟成长曲线，核心积累来自数据。趋势3、国际化。中国新科技消费时代到来，将产生大机会。

二、今年并购节奏放慢，我们整体投资思路是注重业绩，寻找业绩确定性高的公司，重点关注2类公司。1、龙头公司：经过前期布局，业务架构相对已经完善，且资源整合能力强，各板块能形成强协同性，同时国际化可能会有超预期表现，重点推荐完美环球、文投控股、省广股份、游族网络、视觉中国、万达院线、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、慈文传媒。2、对转型类公司，选择已经完成转型，且市值不大，各板块有强协同性公司，以及业绩有望超预期的公司，重点推荐凯撒股份、宝通科技、天润控股、骅威文化、明家联合。另外成长性好+估值低的公司值得重视，重点推荐省广股份。

另外关注风口行业和主题投资机会。风口行业包括VR/AR、直播，市场前景广阔，目前发展仍在初期阶段，行业爆发需要标志性事件带动，现阶段我们建议关注龙头公司。VR/AR领域重点关注顺网科技、盛天网络、联络互动、迅游科技、美盛文化。直播相关标的：巴士在线(Blive)、昆仑万维(映客)、浙报传媒(战旗TV)、宋城演艺(六间房)、恺英网络(板栗娱乐)、游久游戏(龙珠)等。

教育、体育市场规模大，行业大逻辑是资产证券化，教育催化剂是6月民办教育分类管理政策是否落地，体育催化剂是6月欧洲杯、8月巴西奥运会。教育板块重点关注全通教育、拓维信息、新南洋等，体育关注华录百纳、省广股份。

三、在后续行情不确定的情况下，建议重点关注事件驱动投资机会。 《魔兽》：6月8日上映，相关标的万达院线(停牌中)、华谊兄弟(投资《魔兽》并参与全球票房分成，近半个月涨幅14%左右)、美盛文化(官网玩具产品的中国地区总代理，近10天涨幅23%左右)近期涨幅较大。 《老九门》：将于6月20日在爱奇艺和东方卫视网台同步播出，慈文传媒作为联合出品方，将是最大受益标的。 四、重点公司跟踪：华策影视、凯撒股份、宝通科技、省广股份。

风险提示：影视娱乐行业政策风险