中国银行业监管机构正在打击中国各银行用来把数万亿美元高风险贷款伪装成投资产品的“金融工程”。

这一打击行动将迫使银行为他们此前伪装成投资的贷款做出拨备，其目的是抑制庞大的影子银行体系中增长最快的板块之一；目前中国的影子银行业坏账不断增加。

从银行间交易到理财产品，影子银行业在5年前成为一股力量，此类产品承诺膨胀的回报，而其担保物往往是发放给困境企业的贷款。

在过去三年里，中国各银行使用复杂的会计方法，把贷款从资产负债表转移至一个投资类别，后者要求的拨备少于贷款。

这也降低了银行资产负债表上出现的违约率，因为相关资产不再具有贷款的特点。

这些所谓的应收账款已成为中国银行业增长最快的领域之一。WigramCapitalAdvisors对中国103家银行进行的分析显示，去年应收账款增长63%，至14万亿元人民币，相当于正规贷款总额的16.5%。

分析师们表示，影子银行业对中国金融体系构成很大的风险，因为很多产品的设计宗旨就是跟监管打擦边球，推销充满风险的投资。

根据中国银行业监督管理委员会上周公布的新规则，银行不再能够用理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权。银行还必须对基于银行贷款的投资产品全额计提资本。

“如果执行正确，我认为你会看到此举对银行产生重大影响，特别是对一些规模较小的银行，”桑福德伯恩斯坦在香港的总监侯伟表示。“其中一些小银行可能需要更多资本。”

尽管规模较小的银行在影子银行业最为活跃，但四大国有银行去年也减少了传统贷款账簿上的拨备。通过减少拨备，这些大型银行去年得以保持利润基本持平。如果他们被迫针对此前隐藏的亏损加大拨备，今年的利润增长可能更快下滑。

财务报表显示，今年头三个月期间坏账拨备覆盖率继续下降。

中国最大银行——中国工商银行的坏账拨备覆盖率降至141%，不到监管机构最近才从200%下调的150%的下限。工行的一季度利润同比基本持平。

中等规模的兴业银行在第一季度业绩中报告的应收款项类投资在业内属于极高水平。该行在3月底持有2万亿元人民币的应收款项类投资，相当于其总资产的36%，或者新加坡去年的国内生产总值。