建筑工程：PPP建设带动估值上升 荐4股

投资是多年来驱动我国经济快速增长的主要发动机，地方政府的投资和借债行为在其中扮演了一个很复杂和微妙的角色，受其影响，货币政策、甚至财税和土地政策失去了一定的自主性而必须被动配合。

PPP近年来成为一个热点，从它被关注之日起，就被寄予了约束地方政府行为、规范地方政府投资和发债等多项使命，相关部门搭建PPP平台，把所有的PPP项目对全社会进行公示，发动社会监督的力量，以达到监督地方政府投资和唤醒商业银行风险识别能力的双重效果。

PPP已经在建筑行业有了一定的进展。

从建筑行业而言，目前已经签署了大量的PPP协议和合同，大致分为三种情况：一是之前冠以“BOT”的公路、环保项目；二是类BT项目，由财政对回款进行担保，同时把回款分多期处理；三是向使用者收费的真正意义上的PPP项目。PPP的内涵包括两个概念：“公私合营”；存在后续的调价机制使得社会资本有个合理的回报率。因此严格来讲，目前公示的PPP项目“纳入监管”的意义来的更为明显。

重视建筑企业在PPP中的角色—积极参与进去是占优策略。

大中型国有建筑企业积极参与进去没有悬念，随着工程市场容量逐渐萎缩，转型资产运营是必然道路，同时增加政府负债也在可接受的范围之内。对于民营建筑企业，对积极参与PPP可能会有分歧，PPP回款周期比工程要长是一个主要的担忧，但是借助银行和资本市场杠杆积极承接项目、扩大市场份额和市值在当前经济形势下具有着明显的吸引力。因此，在利息下降周期、货币逐渐宽松的情况下，“穷则生变”的建筑企业积极介入PPP是占优策略。

投资建议。

综上，即使PPP的大力推动可能会挤出一部分工程投资，它已然形成趋势和现象，我们预计建筑企业将积极参与进去。在理论上，绝大部分的建筑上市公司都是PPP受益标的，随后的PPP建设大潮有望带动建筑板块估值提升。从目前已经明确提出PPP建设的公司角度，园林行业、围海股份、龙元建设、以及葛洲坝、隧道股份等国有企业可能会显著受益。因此，我们维持对建筑行业的“买入”评级。广发证券

传媒：继续关注体育产业 荐5股

Rovio去年因投资《愤怒的小鸟》3D电影转盈为亏；迪士尼COO辞职，下届CEO成谜；印度数字媒体娱乐公司Hungama获2500万美元投资。国内方面：合一集团宣布完成私有化交易成为阿里全资子公司；英众文化涉足综艺直播打造“电视综艺策划 + 游戏直播”模式；AB站搅局影业二次元战场AT系博弈加剧；Star VC第三期募集约10亿；淘宝推出VR购物方式Buy+ 虚拟环境再现10亿商品；万达引入好莱坞娱乐营销资源打造最大电影服务生态圈。

A股上市公司重要动态信息

星美联合：预计2016年一季度盈利20.86万元；华数传媒：2015年净利润同比增39.12%；光线传媒：预计2016年一季度净利润较同期增4119%-4541%；电广传媒：拟调整发行股份购买资产方案 4月5日起停牌；奥拓电子：2015年净利润同比减68.18%；歌华有线：2015年净利润同比增18.29%；引力传媒：2015年净利润同比减45.94%。

市场热点跟踪

截至本周四(2016.4.1-2016.4.7)，沪深300下跌0.27%，创业板指上涨0.46%，渤海传媒行业指数下跌0.11%，行业微幅跑输市场。 本周渤海传媒板块在大盘及创业板的震荡行情中表现较为平淡。子板块方面，渤海传媒六个子版块有所分化，其中营销服务、平面媒体板块以小幅上涨收尾，而前期表现较好的网络服务、体育健身板块下跌幅度相对较深。本周个股方面，游族网络、广弘控股及鹿港科技领涨于板块；新文化、奥拓电子和道博股份下跌幅度较深。

本周文化传媒行业整体继续维持震荡整理行情，行业内多数个股表现相对较为沉寂。我们认为在目前大盘及创业板以震荡为主体行情的背景下，文化传媒行业大部分个股也会经历围绕估值中枢反复震荡的情况。因此我们认为在配置上应继续坚持关注热点领域各龙头个股加以灵活操作。在具体的配置方向上，首先我们继续建议中长期关注虚拟现实领域，Oculus、HTC、Sony三大硬件巨头的产品生态正在处于密集发布阶段，使得整个VR行业的事件性题材将接连不断，因此我们持续看好VR题材的中长期发展空间，特别是文化传媒行业对接VR内容的天然相关性。第二，我们继续看好体育产业，根据相关数据，本赛季中超实现新媒体独家直播后，首轮联赛新媒体观看人数达到1660万人，次轮超过1700万人，均超过去年中超全媒体1274万人的每轮直播平均观看人数；同时，本赛季首轮中超比赛场均观赛人数达到2.6万人，次轮更达到3.26万人，中超联赛的火热程度可见一斑。第三，我们建议投资者持续关注电竞、艺人经纪、音乐产业、线下演艺等新IP领域在2016年的投资性机会。综上所述，我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级，推荐标的为：顺网科技、蓝色光标、华策影视、中体产业、奥飞动漫。渤海证券

电力设备：关注高送潜力品种 荐5股

4月1日-4月7日，沪深300指下跌0.29%，电力设备与新能源行业上涨1.76%，跑赢大盘2.05个百分点。子行业多数上涨，其中电池、充电桩行业涨幅居前。从估值的角度看，目前电力设备与新能源板块估值上涨至49.58倍，相对于沪深300的估值溢价率为337.21%，估值溢价率有所上升。本周我们继续维持行业中性评级。大盘在3000点附近震荡，新能源汽车产业链受特斯拉model3概念提振有较好表现。我们持续看好动力电池板块受益于新能源汽车增长来带的需求拉动效应，二季度的电池卖方市场有望持续。充电桩第一次招标开启，共招标充电桩设备6624套，是2015年第一次招标538套的12倍，预计全年通过电网、铁塔等公司新建充换电站2000个，公共充电桩接近9万个，总投资达130亿元，充电桩设备提供商迎来机遇。同时，建议投资者关注具有高送潜力的个股，以及临近定增或员工持股解禁日的低价股。本周股票池推荐：金杯电工、和顺电气、亿纬锂能、特锐德、南都电源。渤海证券