传媒：推荐光线传媒、当代东方、道博股份

大盘震荡调整，传媒这边我们维持比较乐观的观点，主要原因：1、作为大消费行业的子行业，传媒在前几年本身就有一种反周期性，大盘跌的时候是涨的，近几年由于传媒行业行情比较火爆，因此这种属性在变弱，但是我们认为其本质属性没有变。2、从基本面上来看，传媒的火爆有数据支撑，主要得益于每年优质细分行业近30%的复合增长率；3、从时间点上来看，贺岁档即将到来，从今年比较火爆的暑期档和国庆档来看，我们预计今年春节档票房超预期是确定性事件，因此我们认为目前是布局传媒股的大好时机。

按照上面的逻辑，我们首先推荐的标的就是光线传媒。我们认为光线传媒当前点位是最好的买点。主要原因：1。公司占股份近30%的新丽传媒出现在证监会预披露名单，作为优质传媒股，新丽传媒上市时光线传媒势必也伴随着估值的提升；2。贺岁档即将到来，公司包括《寻龙诀》、《恶棍天使》等在内的多部影片将带来公司贺岁档红包行情。3。公司管理层优秀，今年已经进行过三次增持。此外，光线传媒是我们一直深度跟踪的票，该股有一大堆死忠粉，也是每次大盘反弹时创业板的标志性票，所以股性异常活跃，可以说是非常好的做波段的标的，我们强烈推荐现价买入。

第二个票就是我们的独家标的当代东方，当代东方是一个转型的传媒标的，目前市值126 亿，2015 年预期利润2 亿，估值目前处于传媒行业中位。我们推荐的原因主要有以下几点：1。公司定位跨国传媒集团，未来两年属于搭建骨架阶段，所以将会进行持续的并购；2。大股东属于厦门当代集团，背景强大，在A 股有三家上市公司，资本运作能力强，此外，在当代东方体外，公司有很多影视资源一旦现金流良好，就会注入上市公司；3。还有一个非常大的看点，明年公司将有主投的、原班人马上映的《北京遇上西雅图2》上映，而该部影片的前部票房近5 个亿，我们认为在明年的电影市场，票房超预期是大概率事件，而这对于尙处于转型期的当代东方来说，我们认为其影响是比较大的。

第三是我们一直强烈推荐的道博股份，我们认为该票是众多体育标的最正宗体育股，自我们9月中旬发布深度报告以来已翻倍，但尽管如此，在当前点位我们依然维持强烈推荐评级，我们认为趁着本拨大盘调整，该股每次回调都是买入的最好的时机。那是什么原因让我们对该股如此坚定呢？原因很简单，第一：回到我们推荐该股的初衷，银河传媒团队今年只写了5 个公司的深度报告，之所以选道博股份是因为我们看到公司大股东今年更换成了资本运作背景很强的武汉当代集团，它在A 股市场上控股参股了很多上市公司，这给道博股份未来的发展等于定了个基调，那就是资本运作。2。从资金层面上来看，很多基金经理对道博股份已经锁仓，所以该股在大盘跌的时候也不会跌多少，所以我们建议大家：放心的买，坚定的买。

第四：简单讲一下城市传媒，城市传媒经过昨天的下跌回到19 元。昨天下跌的原因：很多基金公司迫于赎回压力，在减仓时可能优先减了有次新股股性的城市传媒。我们认为：作为山东省唯一上市平台的城市传媒，未来有持续的优质资产注入的预期，可以作为长期价值股进行投资。该股下周一周二我们带董秘在北京进行反路演，到时候跟大家仔细交流。(银河证券)

核电设备：热情不减，设备订单放量、转型核电、后市场蓝海，关注10股

1、国内新增核电机组每年可提供逾500 亿元国内设备市场空间，“走出去”和国产化将进一步扩大市场。至2020年，核电装机容量达到5800 万千瓦，在建容量达3000 万千瓦以上，未来五年，每年需开工6-7 台机组，约700万左右的核电装机。以1.5 万元/千瓦造价计算，未来每年新增核电市场规模为1100 亿元，其中设备市场空间占60%，约660 亿元。国产化率约80%，国内新增核电机组可给国内核电设备制造商带来的设备市场空间约530亿元。此外，核电技术出口增加将提升核电设备出口，核岛核心设备的国产化率提高将进一步增加国内核电设备的市场空间。

2、目前核能核电指数相对全部A 股的估值溢价接近年初水平，“走出去”、内陆核电重启、资产证券化等催化剂将进一步提升板块估值。1)“华龙一号”福清项目和巴基斯坦项目均实现FCD，还落地阿根廷和英国，具有示范效应；AP1000 主泵问题解决，以其为基础发展而来的CAP1400 技术的山东石岛湾项目预计2016 年开工。预计未来核电技术出口提速，拉动核电设备出口，近期关注南非960 万千瓦核电招标结果；2)AP1000主泵通过审查解决内陆核电技术问题，内陆核电报告已提交中央，桃花江公众沟通顺利通过同行评估，预计内陆核电将取得新进展；3)国家电投集团董事长在公司挂牌时透露，未来将借力资本市场；中国核建拟上交所上市，资产证券化有望再次提升板块投资热情；4)核电项目密集核准开工建设也将提高板块估值。

3、“推荐”评级。我们看好内陆核电、“走出去”、核电资产证券化等催化剂对核电板块估值的提升，看好新增核电机组带来的核电设备、材料订单、业绩增加，看好核电后市场蓝海空间，给予核电设备、材料行业“推荐”评级。

4、关注短生产周期设备公司订单放量，关注核心设备和材料品类多样公司及转型核电公司。1)阀门、管道、辅助设备等生产周期不超过1 年的在FCD 后半年左右才开始招标，预计2016 年短周期设备订单将放量，同时部分设备将交付并确认收入。建议关注阀门企业江苏神通、中核科技，管道公司台海核电，通风空调设备公司南风股份；此外，核岛和常规岛主设备订单将出现恢复性增长；2)部分公司基于核心设备、材料的研发能力、成功的交付经验，开始打造核电制造平台，拓展核电设备品类和市场空间，若新产品预期可量产，则相关公司的业绩增长将会超出市场预期，建议关注台海核电、应流股份、通裕重工；3)由传统设备或材料制造商转型核电产业链的公司可能获得业绩和估值同时提升的机会。建议关注通裕重工、西部材料、群兴玩具。

5、核电后市场规模不断增大，其中核废料处理将释放千亿投资空间，百亿市场空间。1)我国乏燃料大多在堆内水池临时贮存，大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和，若不做离堆处理，将面临停堆风险。核电站内中低放核废料暂存库面临库满和超期服务的风险，预计核电站建设处理场将成为趋势。2)乏燃料处理市场空间：2015 年前未处理165 亿元，2015 年当年产生35 亿元，累计约200 亿元；2020 年当年产生75 亿元，若一直未处理，累计600 亿元。中低放核废料市场空间：2015 年5-8 亿元人民币，2020 年12-20 亿元人民币。3)中核集团是国内核燃料循环专营供应商，聚焦乏燃料后处理产业的千亿级中核集团甘肃核技术产业园启动建设，建议关注酒钢宏兴、应流股份(与中物院合作进军用于乏燃料储运的中子吸收材料国产化)；中核、中广核、国家电投占据仅有的三张中低放核废料处理牌照，关键设备国产化空间大，建议关注通裕重工、中电远达(已建成海阳一期场址废物处理设施SRTF 系统).

6、重点推荐个股：建议关注通裕重工(主业风机主轴高增速，转型核电，唯一具有吊车、移动厂房等中低放核废料处理关键设备制造经验的上市公司，为四川处理场提供的设备通过验收，正在研发核电站用核废料干燥、压缩、固化设备，可提供核电设备品类丰富)，酒钢宏兴(与中核签订框架协议，合作建设核技术园，具有转型核电、国企改革预期).

7、风险提示大盘系统性风险、政策进度不及续期、核电安全性风险、项目进度不及预期。(国海证券)

计算机：年终将至未至，短期关注10大“高送转”潜力股

恰逢年终岁末，我们建议投资者短期关注“高送转”主题。根据历年的市场统计数据，每逢年底年报披露的前后一段时间，“高送转”概念的个股往往受到市场的更多关注和追捧，股价走势强于大盘整体。

“高送转”向市场传达了公司未来发展业绩持续看好的积极态度。其一，“送”是将上市公司未分配利润以红利的形式分配给股东的分配方式，通常情况下只有公司有较为充沛的未分配利润积累才会送股；其二，“转”指上市公司将企业的资本公积金转换为股本，并将由此而增加的可流通股分配给股东，这需要公司有丰厚的资本公积。

“高送转”除权后走出填权行情是大概率事件。公司股票除权后流通股增加，价格下降，流通能力提升，对于有良好业绩表现的股票，通常会掀起一轮填权行情，这也是“高送转”持续为市场所关注的重要原因。统计数据显示，2015年年初至3月23日，193家“高送转”上市公司中，上涨比例达97%；涨幅超过50%的有83家公司，涨幅超过100%的有28家公司，涨幅超过200%的有3家(数据来源：Wind).

“高送转”公司的特征：需要有丰厚的资本公积和未分配利润，以及较高的股价。根据我们的研究经验和对历史案例的积累，我们发现，“高送转”公司通常具有两个核心特征：其一是丰厚的资本公积和未分配利润，这是公司实现“高送转”的基础条件；其二，较高的股价，高企的股价是公司决定“高送转”的助推器。基于目前计算机板块的整体股价情况，我们认为，计算机将是“高送转”股票的重要聚集板块。

我们将股价、资本公积、未分配利润作为判断“高送转”的核心指标，同时将股本规模纳入考量体系：1)筛选股价排名位于计算机板块前20位的个股；2)要求股本规模小于2亿；3)在以上两个条件之下，按照资本公积与未分配利润之和与总股本的比值进行排序，并通过比值结果判断相关公司后续送转的理论次数。

基于以上评判标准，我们筛选出十大“高送转”潜力个股。他们分别是浩丰科技、运达科技、全志科技、汉邦高科、创业软件、南威软件、四方精创、东方通、浩云科技、真视通。

风险因素：“高送转”的不确定性风险。(国泰君安)

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