杭州的14位普通老百姓，本来跟影视圈毫无瓜葛，却通过购买私募基金投资小马奔腾的影视项目，面临血本无归的风险。

曾是影视圈一匹黑马的小马奔腾文化传媒公司，近日摊上了麻烦，因迟迟未偿还欠款被起诉。起诉小马奔腾的是杭州的14四位普通老百姓，他们本来跟影视圈毫无瓜葛，却通过购买私募基金投资小马奔腾的影视项目，面临血本无归的风险。

这场官司纠纷引起了影视界人士的关注。业内人士分析，目前影视产业很热，电影更是屡破票房纪录，但普通老百姓盲目购买私募基金，希望参投影视项目淘金，很可能只会买到血的教训。

缘由被私募基金诱入影视圈

这14位老百姓原本对影视圈毫无了解，因为听了别人的介绍，怀着发财梦购买了影视私募基金，没想到被套牢。据腾讯娱乐披露，这群人有退休人员，有上班白领，也有个体小老板。大家都是经过朋友引介，搭上了凡道资本这趟“开往娱乐圈的股东专列”。

凡道资本是一家私募基金公司，跟小马奔腾联合出品了电视剧《翻手为云覆手雨》。由凡道资本的老板出面，带着14位投资人于前年年底在上海成立了一家名为“庆道投资中心”的公司，14位投资人总共出资924万元，最高的一个人投了200万元，而最少的是9万元。这笔资金参投了《翻手为云覆手雨》，据了解该电视剧总投资为4000万元左右。

根据相关合同，到截止日期，不管任何原因，投资方实际收到的款项小于实际投资款，小马奔腾方面应以自有资金补足，向投资方返还本金。也就是说，投资人在一年半之后会拿到本金，等电视剧卖出去之后再按比例分红，预计年收益达18%以上。

《翻手为云覆手雨》主演是雷佳音、张默，孰料张默去年因吸毒事件被捕，电视剧也因此不能播出。屋漏更遭连夜雨，小马奔腾董事长李明去世后，引发公司内部纷争，旗下导演纷纷出走。该公司投资的电影巨制《太平轮》上下集仅收获2.5亿元票房，惨遭市场滑铁卢。结果到约定日期后，14位投资人并未收到小马奔腾付给的本金，分红更是天方夜谭，于是将其告上法庭。

析因影视投资不可控风险多

普通老百姓搭上驶往影视圈的资本快车，跟影视私募基金密不可分，而私募基金公司在游说老百姓时，通常用投资回报率来打动人心。比如按照合同，《翻手为云覆手雨》的投资回报率，比银行理财产品要高得多，于是14位投资人欣然掏钱砸进去。

乐正传媒咨询总监彭侃介绍，一部影视剧一旦受到观众认可，回报确实很惊人，不但可以获得巨额票房收入，还能通过电视频道、互联网等发行平台多次售卖，再加上开发玩具、游戏、主题公园等衍生产品，都为投资者带来源源不断的收入。而跟现在流行的影视众筹相比，购买私募基金的回报率也更高。

然而，影视投资的回报率高，风险也更高。影视投资属于高风险行业，80%影视项目都会亏损，真正赚钱的也就10%左右。中国电影票房频出黑马，但更多的电影项目其实是亏损的，甚至连院线都进不了。“私募基金应该把投资风险告诉老百姓，不能说得天花乱坠。”电影市场研究专家蒋勇说，像凡道资本也有可能误导投资人。

在业内人士看来，这次《翻手为云覆手雨》遭遇的是非市场的意外风险，电视剧都没能播出，投资自然无法收回。而小马奔腾闹出的一系列变故，加之在电影投资上的失败，也是出乎预料的。“影视投资有很多不可控因素，小马奔腾的业内口碑不错，闹到现在这个地步，很难指责谁对谁错。”彭侃说。

建议提高素养找专业投资人

与前些年煤老板们散兵游勇、抱着钱冲进影视圈不同，如今越来越多的私募基金盯上了这个行业。据彭侃透露，国内影视私募基金总额号称有上千亿元，规模很庞大，他们都想在这个行业里切一块蛋糕。事实上，凡道资本也是前年才成立的，主打电视剧项目投资。

与从银行贷款相比，影视公司也更乐于通过私募基金来融资，因为后者更加方便快捷。“银行贷款需要担保，但私募基金一般不需要担保，共同承担风险。”彭侃说，普通老百姓要是想购买影视私募基金，应该自己加强风险评估知识，对私募基金和影视公司的背景都要了解，对投资项目也要了解，不能一头盲目扎进去。

在蒋勇看来，老百姓投资影视项目，需要找到私募基金专业投资人，对合同条款的风险规定要更加明细在心，同时对影视项目有监管权。像此次14位投资人中，有人还参投了小马奔腾的电视剧《黄金大劫案》，至今也没能分红。“电影版《黄金大劫案》就很糟糕，小马奔腾还拍电视剧版，市场效益肯定好不了。”蒋勇说，这表明投资人对影视项目缺乏了解。

目前国内影视产业本身还不够成熟，私募基金也不够规范，参与投资就应该料到有风险。“大众投资不太理性，一般赚了钱就会偷着乐，赔了钱就骂人。”彭侃认为，类似投资人跟影视公司的矛盾，未来肯定还会再度出现，而投资人首先要做的就是提升自己的专业素养。

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