河北宣工主业连亏6年二股东减持套现

2015-06-29 12:10:00

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“挖掘机哪家最赚钱”也许难以给出正面回答，但可以肯定的是，河北宣工的挖掘机不赚钱!

今日下午，河北宣工发布公告称，拟向河北钢铁集团有限公司申请借款，金额不超过5亿元，并在不超过5亿元的总额度内循环使用，用于流动资金周转或偿还银行借款，期限为一年，借款利率不高于银行同期贷款基准利率。河北宣工给出的借款理由是，为补充公司流动资金，降低财务费用。

急于“输血”背后彰显的是河北宣工自身造血功能基本失灵，《第一财经日报》记者梳理发现，扣除非经性损益之后，河北宣工归属于上市公司股东的净利润连续6年为负。2014年，河北宣工六大产品业务分类中，只有推土机和埋管机毛利率为正，挖掘机、装载机、自制半成品和其它毛利率“清一色”为负数。

主业连亏6年

河北宣工主要从事推土机、转载机、压路机、挖掘机及其配件的生产和销售，其中推土机收入占比最大。以2014年为例，推土机、装载机、挖掘机、埋管机、自制半成品和其它业务收入分别约为2.08亿、127万、111万、526万、1888万和100万元。

但河北宣工2014年业绩陡转直下，营业收入同比下滑34.63%至2.44亿元，归属于上市公司股东的净利润约为-7206万元，相较于2013年约为410万元，下跌1857.35%。

对于2014年业绩表现，河北宣工将归咎于国家宏观经济政策的影响，工程机械行业产品市场需求持续低迷，公司产品销量同比减少。“由于营业收入下降和产品结构调整后提取相应减值准备以及销售费用增加等原因，导致公司归属于上市公司股东净利润由上年同期盈利至本期预计亏损。”

2014年，河北宣工对五年以上应收账款按个别法计提，共计提取坏帐准备近1134万元;同时，计提取存货跌价准备4350万元，理由是因产品结构调整等原因，部分原材料和在产品中不再正常使用。

河北宣工测算，上述两项计提减值准备共计约为5484万元，影响2014年利润总额5484万元。

但实际上，河北宣工的主业盈利能力多年不见起色。《第一财经日报》梳理发现，2009年到2014年，河北宣工营业收入分别约为5.79亿、7.16亿、5.74亿、4.26亿、3.73亿和2.44亿元，连续四年下滑;同期，扣除非经性损益之后，河北宣工归属于上市公司股东的净利润分别约为-0.17亿、-0.15亿、-0.27亿、-0.32亿、-0.36亿和-1.07亿元，这意味着主业连亏6年。导致连亏的“罪魁”是其主导产品毛利率过低。作为业务收入“顶梁柱”的推土机，2014年毛利率仅为0.35%，这意味着推土机产生1万元收入，毛利也不过35元。埋管机以高达29.67%毛利率在河北宣工六大产品业务分类中“傲视群雄”，可遗憾的是，年收入不过526万元。

更惨的是，河北宣工的装载机、挖掘机、自制半成品及毛坯和其它业务的毛利率分别为-6.85%、-4.93%、-21.43%和-0.45%，全部为负数。

同时，河北宣工资金链也承受一定压力。截至2014年底，河北宣工的短期借款和应付票据分别约为2.85亿和1.13亿元，合计3.98亿元，但其货币资金只有7991万元。一位证券从业人士表示，河北宣工最大的问题是，自身主业造血功能太弱，以致更加凸显其堪忧的资金状况。

为此，除了拟河北钢铁集团申请5亿元借款之外，河北宣工还于6月24日出售持有中工国际37.82万股股票，交易均价41.45元，扣除相关税费后回笼资金1564.9626万元，尚留存股份278.8144万股。河北宣工坦言，本次交易回笼资金用于补充公司流动资金。

二股东减持套现

一石激起千层浪。主业连亏6年，河北宣工股价长期不振，但日前一则消息让其股价应声而涨!

5月27日，河北宣工发布公告称，5月19日，公司收到控股股东河北宣工机械发展有限责任公司通知，根据河北省国有资产监督管理委员会《关于划转河北宣工机械发展有限责任公司全部股权有关事项的批复》，同意将河北省国有资产控股运营有限公司持有的宣工发展100%国有股权划转至河北钢铁集团持有。

划转完成之后，宣工发展持股河北宣工35.54%，仍为第一大股东，国控公司不再间接持有河北宣工股份，直接持有比例为14.89%，为第二大股东。最让资本市场感到兴奋的是，河北钢铁集团因100%控股宣工发展而间接持有河北宣工35.54%股权。

背靠大树好乘凉。今日，河北钢铁股份有限公司发布的2012年公司债券跟踪评级报告显示，截至2015年3月31日，河北钢铁集团取得银行授信额度合计为2770亿元，其中尚未使用的银行授信额度为1074亿元。中诚信证评指出，较高的未使用银行授信额度进一步增强了其整体偿债能力。

消息公布之后，河北宣工股价不断走高，一度突破40元/股。但其实自5月19日以来，河北宣工股价就已经开始呈现上扬势头。

几乎与此同时，国控公司开始逐步减持河北宣工股份。《第一财经日报》梳理发现，国控公司先后于4月30日~5月12日、5月25日~26日、5月27日~28日、5月29日~6月5日和6月8日~15日共计五个时间段内，分别减持190万股、77.5万股、236.18万股、262.61万股和209.85万股，合计976.14万股，持股比例为4.93%。

自4月30日以来，按照收盘价计算，河北宣工股价都在21元/股以上;除了6月26日收盘价为28.75元/股，6月1日到6月25日，河北宣工收盘价维持在30元/股以上。若以21元/股为基准，国控公司减持河北宣工976.14万股，合计套现近2.05亿元。

虽然河北宣工先后五次发布公告，介绍了国控公司的减持信息，但却没有透露减持理由。《第一财经日报》记者以投资者身份咨询河北宣工证券事务代表辛丽建，但接听电话的工作人员表示，只能联系公司董秘庞廷闽。但庞廷闽的座机始终处于无人接听状态。