基金答疑栏目每期精选热门基金问题，解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑，欢迎评论区留言——

问题一：大盘反弹我的基金却没涨多少要不要换成反弹更快的基金？

大盘自4月27日反弹以来，不少基金已经回血超40%，看着别人的基金大涨，自己的基金净值却小幅回升，确实让人眼红。但在觉得换不换基金前，我们要先认真分析下自己的基金为什么反弹慢。

第一，如果前期就跌的少，无论是行业本身在前期防御性较好，还是基金经理主动降低仓位，采取相对防守的策略躲避熊市，基民们都应该去珍惜这样的基金。

因为按道理来讲，下跌10%，需要上涨12%才能回本；下跌20%，需要上涨25%才能回本；而下跌30%需要上涨43%才能回本。

第二，如果前期也跌的比较多，但是重仓行业恰好没有赶上此轮风口，比如说医药、食品饮料，这种情况也无需担忧，更不能左右横跳。

因为在当前板块轮动迅速的大A，只要行业基本面不变，都有补涨的机会。

第三，可能有的基金经理的投资风格更偏均衡持仓，不会过度集中投资某个行业，那也有可能会削弱反弹力度，但这并非坏事，而是一种投资策略。

只要基金经理有自己的投资逻辑和策略，这又是你购买基金时所认可的，那就选择继续相信，不用羡慕别人涨的多。行业分布越均衡、风格越均衡的基金，其涨跌一般都会相对平和，也更有可能全方位把握行情。

第四，如果反弹跟不上的原因是基金经理判断失误，比如去年四季度大幅加仓新能源，今年一季度大幅加仓稳增长，书写了一本反向操作指南，那就需要谨慎思考一下。

频繁判断失误且历史业绩一贯很差，跌的时候最起劲，反弹的时候完全跟不上或者干脆踏空，而且基金经理也并未及时就此作出解释，给出下一步的应对计划，这时候可以考虑基金转换了。

不过决定市场涨跌的因素较为复杂，短期看似出错，长期可能是赢家，出现一两次判断失误并不能否认基金经理的能力，还是需要观察基金的长期业绩表现。

问题二：基金收益率10%，真赚到10%吗？

这个题目挺有意思的，估计有小伙伴发现自己的持仓收益率是10%，结果卖出之后仔细计算，发现到账金额的收益率并没有那么高。从几个层面来考虑这个问题：

1)需要分清楚是基金产品的收益率，还是你自己投资基金的收益率。因为现在的基金都是净值化运作，不过是过去1个月还是3个月、1年还是5年的历史收益率都是历史数据，无法代表未来预期收益的保证。在净值化的时代，可以拿过去的业绩作为产品筛选的条件，但切记不能作为未来收益的保证。所以，需要区分是基金本身的收益率还是你投资基金的收益率。在基金投资时，有个说法就是“基金赚钱基民不赚钱”，指的就是说基金本身是赚钱的，但因为投资者不能长期投资，导致最后的结果是不赚钱。所以第一个需要区分的是这个基金收益率说的是哪个意思。

2)同样是买入的基金，收益率的计算方式可能也未必相同。对于基金来说，如果是计算1月1日到3月31日的收益率，直接拿净值进行计算即可，但对于投资者来说，可能有手续费的损耗，就单基金而言，主要是买入费用；现在大家都很流行组合投资，如果买入的组合，可能还有调仓费用。最明显的结果就是这个基金或者组合的展示业绩不错，但我自己的收益率却没那么高，这个损耗费用可能是最为关键的因素；

3)卖出时可能有损耗。大部分基金采用分档收取赎回费用的方式，基金持有的时间越长，赎回费率越低，通过这种方式鼓励大家长期投资。如果某股票基金在7天内净值涨了10%，赎回费率为1.5%，在不考虑其他因素的情况下，这只基金到手的实际收益则只有8.5%了。还有一种因素是当天的涨跌导致。在第一个问题中已经提到基金是未知价成交的。如果我买入一只基金，在某一天看到基金收益达到10%，达到了我的止盈点，于是选择基金赎回。这个收益其实是上一个交易日的收益情况，这个交易日基金净值也会有所变化，赎回是按照这个交易日的基金净值来进行赎回的。这就会出现两种结果，一种是这个交易日基金净值上升，我们的收益率大于10%；另一种结构就是基金净值下降，我们的收益率小于10%(不考虑赎回费的问题)。

当然，不管怎么说的，看到的收益率大概率是正确的，只是因为当天的涨跌或者交易费用的影响，可能会有一些误差。哪怕是持仓收益率到了10%，最后赎回到账的收益率也不一定是10%，可能高也可能低，对于股票型基金来说，赎回当天的净值波动可能会有较大的影响，对于债券型基金来说，手续费导致的差异也是不得不考虑的。

问题三：为什么我的基金总是一起涨、一起跌？

如果你持有的基金老是齐涨齐跌，不妨从3个角度来分析一下你的持仓：

看看是不是重复配置相似行业、主题的基金。比如有些同学看好医疗行业，既买了A医药健康基金，又买了B医疗服务基金，或者再买了C医药指数基金。由于行业和主题相似度过高，看似持有了多只基金，其实并没有分散风险，配置属于过度集中了。

看看配置的基金风格是不是比较相似。比如新能源基金、科技基金、TMT都属于偏成长风格的基金，当市场上成长风格受到压制，那你持有的基金也容易走势相似。所以成长风格基金和价值风格基金可以进行搭配，均衡配置能降低“震感”。

你是否做了股债搭配？还是都allin偏股基金了呢？我们多次强调，在规划投资前，首先要做好“大类资产配置”，股票和债券属于相关度比较低的两类资产，风险收益不同源，所谓东边不亮西边亮，通常具有“跷跷板”效应，简单的两类资产搭配，就能帮助降低组合波动。

其实基金不用买太多，如果资产配置、搭配风格、挑选基金这三项你都能做到，相信能有一个更加舒服的投资体验，如果你觉得自己很难做到，购买投顾组合策略是更好的选择。

声明：文章内容不构成任何投资建议，所提及个股、基金仅用于文章的分析说明，投资者据此操作，风险自担。