投资要点：

2021 年医药制造业收入增速20.1%，利润总额增速77.9%。据国家统计局，2021年规模以上医药制造业主营业务收入29288.5 亿元，按可比收入口径同比增长20.1%，增速高于全国工业整体收入增速0.7 个百分点。同期医药制造业利润总额6271.4 亿元，同比增长77.9%，增速高于全国工业整体利润增速43.6 个百分点。2021 年医药制造业收入端和利润端增速较2020 年分别提升15.6 个百分点和65.1 个百分点。我们认为，2021 年医药制造业收入端增速及利润端增速均加速提升，且均高于全国工业整体收入和利润增速，主要由于医药制造业转型升级、结构优化的持续顺利推进。

2022 年1 季度医药板块上市公司收入、利润增速均减少。医药板块上市公司2022 年1 季度营业收入同增14.78%，较2021 年同期下降了15.24 个百分点；2022 年1 季度归母净利润同增28.48 %，较2021 年同期下降了52.91 个百分点。

海通医药4 月组合跑赢指数0.2 个百分点。海通医药2022 年4 月月度组合：药明康德、泰格医药、博腾股份、爱尔眼科，益丰药房、同仁堂、新华医疗、智飞生物、奕瑞科技、迈瑞医疗(排名不分先后)。海通医药4 月组合平均下跌13.1%，同期全指医药下跌13.3%，组合跑赢医药指数0.2pct，其中爱尔眼科(+13.9%)、迈瑞医疗(+1.7%)表现较好。

海通医药2021 年5 月组合为：迈瑞医疗、药明康德、泰格医药、康龙化成、爱尔眼科、益丰药房、同仁堂、新华医疗、智飞生物、康泰生物(排名不分先后)。