来源：上海证券报

市场反复震荡之际，多只宽基ETF迎来资金大举流入。据统计，本周前两个交易日，沪深300ETF、上证50ETF、创业板50ETF的份额均出现明显增长。此外，房地产、基建、芯片、证券等行业ETF也持续“吸金”。

“现在来看，很多股票都很便宜，虽然我不确定当前是否处于最底部，但应该是较低的区域。我们咬咬牙坚持一下，最终的回报应该很丰厚。”景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文称。

超百亿资金大举抄底

本周以来，尽管A股市场反复震荡，抄底资金仍然借道股票ETF源源不断地流入市场。东方财富Choice数据显示，本周前两个交易日股票ETF份额增长63.76亿份，按照各自的区间成交均价计算，股票ETF获得127亿元资金流入。

具体来看，本周前两个交易日，沪深300ETF(510300)、上证50ETF(510050)和创业板50ETF(159949)三只宽基ETF份额分别增长8.64亿份、6.62亿份、2.46亿份。按照区间成交均价计算，上述宽基ETF本周以来分别“吸金”35.82亿元、18.92亿元、2.7亿元。

除了宽基ETF、房地产、基建、芯片、证券等等行业ETF也获得抄底资金的青睐。

据统计，本周前两个交易日，房地产ETF(512200)、基建50ETF(516970)、芯片ETF(159995)、证券ETF(512880)份额分别增长3.86亿份、3.27亿份、3.02亿份、1.87亿份。按照区间成交均价计算，上述ETF本周以来分别获得3.41亿元、4亿元、3.53亿元和1.78亿元资金流入。

ETF动向素来被视为机构资金的风向标。

景顺长城基金表示，机构资金的投资行为更为理性，在市场下跌时有“越跌越买”的倾向，观察历史数据可以发现，机构资金流入与上证指数走势呈现显著的负相关关系，对市场走向具有风向标意义，可以作为市场处于历史偏低区域的参考指标。

景顺长城基金进一步认为，随着市场持续调整，上证指数以及主要宽基指数的估值水平不断下降。从历史估值看，目前主要宽基指数都在中位数以下水平。截至4月12日，上证指数PE为12.38，已经达到2020年3月以及2018年四季度水平，从历史水平看，市场已处于相对低位，安全边际较高。

展望后市，华夏基金投研团队认为，预计2022年大势仍将以震荡为主，目前风险偏好位置处于五年底部，短期仍应保持乐观态度。无论是已经处于低位的风险偏好、企稳的外围市场还是国内持续加码的稳增长政策，都有利于风险偏好的企稳。

机构加快调研步伐

除了扫货ETF，近段时间以来，机构仍在积极调研A股上市公司。

东方财富Choice数据显示，4月以来，东富龙、利元亨分别获得319家和236家机构调研，调研荣百科技、巴比食品、鑫铂股份、泰晶科技、贝达药业、京东方A等公司的机构数量也超过100家。

具体来看，近期机构调研的行业主要涉及医药生物、电力设备、食品饮料、有色金属、电子等。

对于接下来的市场行情，汇丰晋信基金宏观策略专家闵良超认为，市场正在从此前结构性为主的机会向更多主题扩散。他看好三条投资线索，一是成长赛道股；二是部分有望迎来困境反转的行业，包括计算机、通信、食品饮料、养殖等；三是稳增长链条的低估值企业。

“过去三年，景气赛道整体都有较大幅度的上涨，估值继续扩张的概率不大。我们预判景气赛道和个股会有分化，重点在于寻找增长更确定、性价比更高的个股。紧跟产业趋势，去伪存真，寻找确定性的成长机会是未来努力的方向。我们判断光伏、风电、新能源车、半导体、高端制造、军工等行业依然存在机会。”华富基金研究发展部负责人、基金经理陈奇称。

（文章来源：上海证券报）