行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（2 月 28 日-3月 4 日）交运板块整体回升明显。本周航空、机场板块分别上涨2.23%和 4.99%，表现较为稳定。

航空：3 月 5 日起，多家航空公司国内航线燃油附加费翻倍受国际油价持续上涨影响，3 月 5 日起多家航空公司国内航线燃油附加费翻倍上调。3 月 1 日起，国航、东航、南航等多家航空公司相继发出调整国内航线机票燃油附加征收标准的通知，800公里以上航线燃油附加费由原来的 20 元调整为 40 元；800 公里（含）以下航线燃油附加费由原来的 10 元调整为 20 元。此次燃油附加费调整主要是由于油价上涨导致。对航空公司来说，平均单客收入将上升约 14 元，有助于减轻航油成本压力。

欧美与俄互关领空，欧美至亚洲航线被迫停飞，目前亚洲和中东航空运营商仍在运营。后续航空货运价格或持续上涨，亚洲航司盈利能力或有提升。 2 月 27 日起， 欧盟、 加拿大和美国陆续宣布对俄飞机关闭领空；俄罗斯政府宣布采取反制措施，对包括欧盟全部 27 个成员国在内的 36 国飞机关闭领空。受此影响，部分欧洲-亚洲、北美-亚洲航线被迫停飞，并正在重新规划申请航线，试图绕飞俄罗斯领空。以荷航绕飞航班为例，该航班飞行时间较绕飞前增加近 2 小时， 多使用约 14 吨燃油。参考 2022 年 2 月 5434元/吨的航空煤油出厂价，仅油费增加便超过 7 万元。根据 Cargo Facts 预计，受影响航班的运力约全球约 20%的航空货运量会受此影响，欧亚间约 25%的航空货运可能需要寻找替代运输方式。目前亚洲、中东主要航空运营商仍在使用俄罗斯领空。

中英直航开始试运营，国航线点对点复航试运营逐步推进。3 月3 日，维珍航空宣布将在 3 月中旬计划执飞两个中英直航的压力测试航班， 往来目的地为上海-伦敦，其中伦敦到上海的航班会限制载客率运营。此前，南方航空已经宣布将于 2022 年 3 月 17 日开启从伦敦希思罗机场到广州的第一趟中英直航，中国国航或将加入本轮中英复航试飞。

持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。