大数据时代服务器市场有望持续增长，DDR5 来临带动升级需求。Intel 预计今年下半年批量推出新一代Sapphire Rapids 至强服务器处理器，首次支持DDR5 内存标准，更新换代需求下有望迎来一波换机潮，而中长期来看数据爆发时代服务器需求和存储容量需求预计将持续提升。我们看好内存接口芯片龙头澜起科技，DDR5 内存接口芯片价值量较DDR4 世代产品显著提升，而公司有望在DDR5 时代延续高份额，深度受益行业升级红利，且DDR5 新增标配内存模组配套芯片，大幅打开市场天花板，将与津逮服务器CPU、PCIe retimer 等产品共同为公司带来显著业绩增量。

同时，我们继续看好汽车、工业和IOT 带来的芯片景气，在这个过程中，中国汽车芯片有望实现崛起，重点看好闻泰科技和安世半导体的协同红利。另外圣邦股份、韦尔股份、三安光电、瑞芯微、思瑞浦、艾为电子和士兰微等核心龙头也将受益国内产业崛起。汽车电子化的零配件，比如PCB、显示器件和元器件等也将实现快速增长，建议关注世运电路、顺络电子、联创电子和国力股份等核心标的。

另外数字化的提升带来了芯片产能的持续供不应求，尤其是叠加国内芯片产业链国产化的红利，我们继续看好半导体设备和材料产业链。建议关注北方华创、三环集团、盛美股份、芯源微、安集科技、雅克科技(化工组覆盖)、鼎龙股份、沪硅产业、江丰电子、华特气体(化工组覆盖)等细分领域龙头厂商。

消费电子今年整体受到上游芯片缺货涨价影响，盈利受到压制，展望明后年这一因素有望得以缓解。整体盈利有望迎来修复，建议投资者关注拥有自己品牌渠道和新产品占比较高的公司，比如传音控股、大族激光、欣旺达、安克创新、光峰科技、长盈精密、立讯精密、歌尔股份和东山精密等。