青少年基础用品零售商Abercrombie & Fitch(纽约证券交易所代码：ANF) 的股价在 11 月 23 日开盘后立即下跌了 15.5%。该公司第三季度财报发布加速了这一下跌，该财报在今天开盘前上市。这是一个好坏参半的情况，真正的问题可能更多地与围绕一个关键的头条新闻话题的投资者情绪有关。

Abercrombie & Fitch 2021 年第三季度的销售额为 9.05 亿美元，与 2020 年同期相比增长了 10%，与 2019 年相比增长了 5%。这一点也不差，表明该公司的品牌仍在与消费者产生共鸣。总而言之，这家零售商公布的调整后每股收益为 0.86 美元，高于 2020 年第三季度的每股 0.71 美元和前一年的每股 0.37 美元。数字销售额同比增长 8%，现在占公司收入的 46%。到目前为止，收益更新看起来相当不错，并指出该公司的收入和利润都超过了分析师的预期。

问题是 Abercrombie & Fitch 评论了物流问题，这对投资者来说是一个危险信号。现在这是一件很常见的事情，因为头条新闻在整个全球供应链中都有详细的问题。然而，就这家零售商而言，成本上升导致第三季度利润率同比略有下降。管理层指出它很好地处理了这个问题，但特别强调了“生产和交付延迟以及成本升高”等问题。影响也不小，对毛利率构成300个基点的阻力。尽管 Abercrombie & Fitch 能够通过更高的定价在很大程度上抵消这一冲击，但这个问题可能至少会持续到第四季度，如果不是更长的话。

华尔街几乎和在 Abercrombie & Fitch 商店购物的青少年一样善变。今天，尽管销售和盈利结果不错，但投资者选择关注负面因素。考虑到公司面临的物流问题的首要性质，这并不令人震惊。然而，这里的一个大问题是零售商是否可以通过更高的价格继续抵消冲击。