耐克(纽约证券交易所代码：NKE)长期以来一直是全球运动服装市场无可争议的领导者，但其最近的季度业绩显示，该公司正在与运输延迟、劳动力短缺和生产停工作斗争。最近一个季度的销售额为 124.5 亿美元，低于华尔街的预期，消息传出后股价下跌约 6%。

然后是快速增长的股票市场最受欢迎的Lululemon Athletica(纳斯达克股票代码：LULU)，自 9 月 8 日发布报告以来，它的顶线和底线节拍以及更高的全年指导已推动其股价上涨 14%。与耐克一样，Lululemon 具有明显的优势，可以更好地应对不利情况。

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耐克 2022 财年第一季度的整体表现不佳。该公司最大的地域部门北美的收入也令华尔街失望。大中华区通常是其增长最快的地区，在耐克的所有地区中增长最慢。

更糟糕的是，管理层降低了整个财政年度的指导。首席财务官马特弗兰德在第一季度财报电话会议上提到：“我们现在预计 22 财年的收入将比上一年增长中个位数，而不是我们之前的低两位数增长指导。”

由于耐克 51% 的鞋类和 30% 的服装是在越南制造的，该国与当前局势相关的停工对该公司产生了极其不利的影响。管理层承认，这个东南亚国家已经失去了 10 周的生产时间，需要几个月的分阶段重新开放才能让一切恢复正常。将成品从亚洲运到美国完全是另一种动物，Friend 说现在平均需要 80 天，是大流行前所需时间的两倍。

股东们会很高兴知道耐克绝不在处理需求问题，因为消费者对该品牌的兴趣一如既往。然而，库存水平预计要到 2023 财年才会恢复正常，因此公司如何应对即将到来的假日购物季对股东来说很重要。

手头库存减少对耐克产生了积极影响。由于该业务不必采取那么多的降价和其他促销活动，因此本季度的毛利率为 46.5%。但正如您将看到的，这对 Lululemon 没有帮助。

不关心运动休闲先驱

Lululemon 是华尔街的宠儿，因为它的股票在过去五年中飙升了近七倍，击败了更大的竞争对手耐克。2021 财年的收入预计为 62.3 亿美元(中点)，而之前的指导值为 58.7 亿美元(中点)。Lululemon 现在有望提前两年实现其 2023 年的收入目标。就其价值而言，盈利预期也得到了提振。

在同一个行业运营，你会认为 Lululemon 会和耐克在同一条船上，事实确实如此。但是，这家运动休闲服装制造商坚定不移地专注于直接面向消费者，使其在竞争中占据一席之地。

主要依靠自己的网站和 534 家商店的全球足迹来分销其非常受欢迎的商品，您很少(如果有的话)看到 Lululemon 产品以巨大的折扣出售。这就是为什么该业务在最近一个季度的毛利率为 58.1%。首席执行官卡尔文麦克唐纳透露了为什么这种盈利能力如此重要，尤其是在我们目前所处的供应受限的经济体中。“我们的垂直整合模式和高利润结构使我们能够使用更多的空运，同时仍能实现毛利率的扩张。”

你有它。Lululemon 的溢价定价使其能够更轻松地应对当前形势，同时仍能满足华尔街的需求。和耐克一样，它在消费者需求方面没有问题。Lululemon 正在加强其竞争地位，因为其较大的同行正在努力跟上。这就是为什么我认为它是当今最好的服装股票。