来源：中国经营报

2021上海ChinaJoy展会期间，元宇宙概念被各家厂商热炒。本报资料室/图

历经一周的爆炒后，元宇宙概念热度渐冷。

9月17日开盘，元宇宙概念下挫，中青宝(300052.SZ)、汤姆猫(300459.SZ)、顺网科技(300113.SZ)等相关游戏个股盘中一度走跌。而在此前一周，因元宇宙概念受到资本热捧，它们的股价势如破竹。其中，中青宝在一周内股价就飙涨逾140%。

“其实都是炒概念”，对于元宇宙概念在资本市场的突然爆火，游戏产业时评人张书乐向《中国经营报》记者如是说道。但他同时表示，也有一些公司是在主动亮肌肉，能打出元宇宙旗号的公司，大部分有相当技术实力。“毕竟这是未来的必然趋势，有能力在现阶段布局的大多是行业翘楚或野心较大的厂商。”

资本热捧

今年4月，《堡垒之夜》游戏的母公司EpicGames获得10亿美元融资，用于元宇宙相关业务开发。

9月6日，中青宝在其微信公众号发布一篇名为《元宇宙赛道崛起网游老兵砥砺奋进踏征程》的文章，该文章称，随着AI、游戏引擎、AR/VR、区块链等技术日趋成熟，元宇宙受到创业者和资本关注。该文透露，中青宝将打造虚拟与现实联动的经营类元宇宙游戏《酿酒大师》。“游戏中每个人都是独一无二的酿酒大师，在这里玩家可以根据自身的思维方式选择如何经营酒厂，在潜意识里根据自己的愿望和梦想构造世界、经营酒厂。”

此前，号称“元宇宙第一股”的Roblox，上市首日股价大涨54%，市值增至450亿美元，相比一年前估值涨了10倍。目前Roblox市值达472.49亿美元，与上市之初的估值相比上涨60%。据悉，Roblox是一个多人在线创作沙盒游戏平台，玩家和创作者在这里创作虚拟形象身份、环境，模拟生活。

不仅如此，元宇宙概念也吸引了Facebook、字节跳动、腾讯等大厂争先布局，其中，Facebook就斥资20亿美元收购Oculus作为元宇宙关键入口；字节跳动则收购VR软硬件研发制造商Pico，这被视为“Facebook收购Oculus”的翻版。

今年4月，《堡垒之夜》游戏的母公司Epic Games获得10亿美元融资，用于元宇宙相关业务开发。

在此背景下，元宇宙概念受到资本狂热追捧。上述文章发出后，一周以来，中青宝从每股8元左右飙升至18元左右。其他元宇宙概念股也顺势上涨，顺网科技、数码视讯(300079.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、恺英网络(002517.SZ)等纷纷涨停。

9月8日，汤姆猫在互动平台表示，公司现有产品拥有庞大的用户基数，具备元宇宙产品开发的用户基础。同时，公司也积极探索元宇宙产品开发的技术储备。此外，公司坚定看好元宇宙发展方向，已经成立了元宇宙方向的专项工作组，协调境内外的研发团队，对特定品类的产品进行概念开发与立项工作。

消息一出，汤姆猫直线涨停，甚至引来深交所的关注函，要求公司说明主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性、元宇宙项目的进展等。

不过，好景不长，目前热潮逐步退去。同花顺显示，除宝通科技(300031.SZ)在9月15日上涨10.04%以外，其他元宇宙概念股均下跌或基本持平。

不止于游戏

张书乐说，元宇宙不可能是单机游戏，而是需要联网让大家进入另一个虚拟世界，可以社交和做更多的事。

元宇宙一词从英文“Metaverse”翻译而来，最早出现在1992年美国作家尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中。作者勾勒了一个平行于现实世界的虚拟数字世界，人们可以通过控制虚拟分身来进行相互竞争以提高自己的地位。

2018年，斯皮尔伯格导演的科幻电影《头号玩家》被认为最符合元宇宙形态。在故事中，一名角色建造了名为“绿洲”的虚拟现实游戏世界，临终前，他宣布自己在游戏中设置了一个彩蛋，找到这枚彩蛋的人即可成为绿洲的继承人。整个故事便围绕这一游戏展开。

张书乐认为，游戏行业中的元宇宙，就是让人有一个构建在游戏中的平行世界，玩家可以在里面生活、工作、创业或进行其他活动。

游戏行业中的元宇宙如何构建？ 张书乐说，就是要让玩家摆脱手机、电脑或各种屏幕的束缚，将虚拟世界直接投射于人眼。如果玩家能跳出键盘、鼠标之类的人机对话而直接体感化，则沉浸感更强。这其中主要应用到VR技术。

张书乐说，元宇宙不可能是单机游戏，而是需要联网让大家进入另一个虚拟世界，可以社交和做更多的事。目前网游也能达到这样的效果，VR技术则能让这种体验从刷屏变成沉浸其中，效果就类似于3D电影，把平面的东西立体化，但其内容实质没有改变。

华西证券研报指出，以元宇宙为代表的“技术创新”行业趋势正在开启，这一颠覆式创新有望孕育新的万亿级生态蓝图。现阶段来看，游戏被认为是最有可能率先实现元宇宙的领域。但元宇宙≠游戏，元宇宙内容场景始于游戏但不止于游戏。

“史前阶段”

当前的游戏产品与理论上的元宇宙存在很大差距，具体表现在沉浸感、多端入口切换、经济系统、可触达性、可延展性等方面。

那么，元宇宙目前究竟发展到哪一步了？

“整体说，形式场景还在探索之中。”张书乐认为，这个概念还在“史前阶段”，不仅目前的VR技术不足以支持理想中的元宇宙游戏落地，并且目前持有VR设备的活跃玩家不到百万，对于爆款动辄百万用户的游戏产业来说，元宇宙游戏受众有限，本来就是一个小众垂直的领域。

对于元宇宙概念在资本市场的突然爆火，张书乐认为“其实都是炒概念”。但他表示，也有一些公司是在主动亮肌肉，能打出元宇宙旗号的公司，大部分有相当技术实力。“毕竟这是未来的必然趋势，有能力在现阶段布局的大多是行业翘楚或野心较大的厂商。”张书乐说，市场也是因为这种实力集中呈现而火热。

中青宝于9月8日、13日两次发布股价异常波动公告称：“元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。”

对于元宇宙业务的布局进展情况，截至发稿，中青宝方面未向记者作出回复。不过，9月13日，中青宝公告指出：“(《酿酒大师》)项目实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。即便以上条件皆满足，公司依然不排除相关产品与元宇宙存在较大差距的可能性。”

9月10日，汤姆猫回复创业板公司管理部关注函称，拥有庞大用户基数是创建元宇宙相关产品的重要因素之一。截至2021年6月末，汤姆猫旗下“会说话的汤姆猫家族”IP系列应用在全球范围内的累计下载量超过160亿次，全球月活跃用户人数超过4亿次。该公司自称具备一定的用户基数优势。

但公司称，当前的游戏产品与理论上的元宇宙存在很大差距，具体表现在沉浸感、多端入口切换、经济系统、可触达性、可延展性等方面。

9月16日，汤姆猫方面回应记者称，元宇宙是整个游戏行业未来的发展方向，公司也会朝这个方向做一些规划，具体就是对已上线的半开放式养成游戏《汤姆猫总动员》进行升级更新，加大世界观的开放度、加入社交属性的可行性。

汤姆猫方面还对记者表示，现在市面上很多游戏都有一两种属性可以构成元宇宙作品，比如有的游戏有一些社交属性，有的游戏是沙盒类玩法，但元宇宙本身是一个比较遥远的概念，不可能在现阶段全部普及。汤姆猫方面透露，其参与投资的天际微动是一家具有自主研发能力的VR游戏内容研发商，也是Roblox中国签约合作开发团队之一。