8月底，同道猎聘(06100.HK)发布2021年半年报。财报显示，上半年猎聘营收及净利均实现逆势增长，整体表现超出市场预期。其中，企业用户数量同比增长41%，ARPU值高达3.09万，行业居首，尤为亮眼。

猎聘的高ARPU值并非昙花一现。财报显示，猎聘2019年ARPU值就已达2.76万元，行业中排名第一，其他公司如前程无忧、智联招聘当时的ARPU值仅为0.6、0.3万元，BOSS直聘的ARPU值则不到千元。

作为评判企业价值增长的重要指标之一，ARPU值一直颇受行业重视。此前，为提升ARPU值，前程无忧曾在2018年实施ARPU增长战略，深挖单个雇主，为之提供更完整的服务，而非单纯追求用户数量的增长。由于企业招聘预算分配问题，聚焦初级人才市场的招聘平台ARPU值普遍不高，初级人才市场人才缺口大，招聘平台数量多，导致同质化竞争加剧，需要承受较高的获客成本。

反观中高端人才招聘，从近几年的发展来看，猎聘的ARPU始终维持在较高水平，且呈逐年上涨趋势。2018年至2021年猎聘的ARPU分别为2.41万元、2.76万元、2.88万元、3.09万元。

这得益于猎聘一直以来聚焦中高端人才市场的战略定位——中高端招聘市场容量大，准入门槛及用户黏性高。随着国内经济结构转型升级，中高端人才招聘市场发展势能将进一步释放，猎聘的ARPU值仍有较大提升空间。

此外，为减少招聘过程中的机会成本，边际成本，降低综合招聘成本，人力资源从业者也越来越青睐通过在线猎头服务寻求人才。《中国金融行业中高端人才分析报告》显示，在招聘成本维度上，金融行业中高端人才的人均招聘成本主要分布在5-10万元，其次为11-20万元；在5-20万元以内以及31-50万元以内的人均招聘成本维度上，在线猎头的比例最高。这一招聘趋势的变化也将进一步推动猎聘ARPU的上升。

灼识咨询数据显示，猎聘在国内线上中高端人才招聘服务这一细分赛道的市占率将近90%。受益于其SaaS业务模式及于中高端招聘市场稳固的品牌地位，猎聘于该市场分部积累了大量优质人才及优质企业客户。

持续提供优质产品及服务，成为猎聘在个人用户收益及企业用户收益增长的源动力。近年来，猎聘进行了一系列产品升级及营销动作以延长用户生命周期、扩大用户群体，包括进行品牌升级，通过赞助国际赛事、热门综艺节目等增加品牌曝光度，使其进一步触达年轻一代用户。

聚焦中高端市场，猎聘各项业绩指标近年来一直保持稳定增长势头。目前猎聘验证企业用户数已突破88万，但相较国内注册企业总量，仍有着广阔的增长空间。同时，随着猎聘产品矩阵不断丰富，业务模块多元化延伸及企业中高端人才招聘预算扩大，猎聘企业客户ARPU未来有望保持上升趋势，实现“量价齐增”。