曾经被投资者抛弃的超微设备公司(纳斯达克股票代码：AMD)已经成为半导体行业的一股力量。现在，它在技术上领先于长期竞争对手英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)，并多次战胜 GPU 巨头英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)。

尽管其增长，投资者仍应密切关注购买更多股票的三个原因，以及可能破坏芯片股成功的关键漏洞。

领导

当我说“领导力”时，我指的是 CEO Lisa Su。苏于 2014 年掌舵 AMD，将濒临破产的低价股变成了半导体巨头。

苏告诉美国有线电视新闻网，她通过寻找 AMD 可以成功的领域来扭转局面。该公司决定专注于 CPU 和 GPU，并出售或关闭其剩余业务。

然后它寻求加快发展。尽管三到五年的芯片开发周期限制了公司的能力，但她通过加快英特尔开发的“滴答作响”周期来争取时间。这意味着它将同时改进制造流程并开发新架构。

随着时间的推移，科技客户和投资者都开始相信卷土重来的故事。2017 年，AMD 发布了首款锐龙台式机和 EYPC 服务器处理器，其股价开始升至低价股之上。

技术优势

英特尔在超越 14 纳米芯片制造工艺方面的挣扎也帮助了 AMD。到 2018 年，其 10 纳米芯片发布的不确定性迹象开始出现，这些问题一直持续到今天。它仍然没有发布其 Alder Lake 10 nm 桌面 CPU，尽管一些分析师预计它会在第四季度发布。相比之下，AMD自2019年开始销售7纳米芯片，英特尔预计2023年不会发布首款7纳米芯片。因此，根据PassMark Software的数据，AMD最终在台式机市场超过了英特尔，占据了51%的市场份额。

根据 Jon Peddie Research 的说法，AMD 相对于 Nvidia 并没有体验到整体技术优势，其 GPU 市场份额为 19%。然而，它已经取得了对 GPU 巨头的一些竞争胜利。无论索尼的PlayStation游戏机和微软的的Xbox游戏机在AMD芯片上运行。AMD GPU 也为特斯拉的汽车提供动力。

成长与估值

财务数据似乎反映了这些技术上的成功，有助于使 AMD成为目前最值得购买的成长型股票。2021 年前六个月，收入为 73 亿美元，与 2020 年前两个季度相比增长了 96%。收入增长以及运营费用增长放缓，导致净利润几乎翻了两番，略低于 13 亿美元。此外，尽管随着社会重新开放，AMD 可能不会保持这种速度，但该公司仍预计 2021 年的整体收入将比上一年增长 60%。

尽管有这些大幅增长，但 AMD 的市盈率一直在稳步下降。其 38 倍的估值是自苏接任 CEO 以来的最低估值。它也仍然比英伟达便宜得多，英伟达的市盈率现在接近 95。

这可能意味着该股票未能反映公司的增长。AMD 在过去 12 个月中仅增长了 25% 以上，远远落后于 Nvidia 在此期间超过 80% 的增长。

出售原因：它没有自己的晶圆厂

然而，这并不像其对台积电(TSMC)的依赖那样消极。AMD 不拥有晶圆厂，这意味着它依赖台积电进行生产。虽然台积电目前在技术上处于领先地位，但它位于地缘政治脆弱的台湾国家。如果台湾和中国大陆之间的紧张局势升级，可能会大幅削减 AMD 的产量。

此外，据知情人士透露，在 AMD 剥离其芯片代工厂后成立的 GlobalFoundries 现在是其主要竞争对手英特尔的潜在收购目标。随着时间的推移，这项可能的交易和英特尔现有的代工厂可能会为英特尔提供额外的优势，这意味着 AMD 投资者应该关注任何相关的发展。

底线

Lisa Su 的领导使 AMD 成为芯片行业最具影响力的公司之一。此外，尽管缺乏对制造的控制，但它的估值，尤其是相对于英伟达的估值，使其成为一个不错的选择。投资者在考虑 AMD 的同时，也应该关注英特尔和台湾与中国的关系。