星巴克(纳斯达克股票代码：SBUX)在大流行开始时受到了沉重打击，因为它不得不关闭大部分门店，禁止在餐厅用餐，以帮助减缓当前局势的传播。随着经济正在经历重新开放的阶段，它一直在缓慢地收复失地。

该公司将于 7 月 27 日星期二报告第三季度收益，投资者预计这种重新开放的势头将继续。但新出现的趋势——主要是由 delta 变体引起的感染激增——可能会破坏复苏。

delta 变体有减缓重新开放势头的风险

星巴克在美国和中国拥有 20,261 家门店，占其全球门店的62%。这两个国家在为其人口接种疫苗方面也走得最远。截至撰写本文时，中国已接种超过 15.4 亿剂疫苗，美国已接种 3.42 亿剂——足以分别为 55% 和 53.4% 的人口接种疫苗。

较高的疫苗接种率允许两个市场更快地重新开放经济。在最近一个季度，星巴克报告称，美国的销售额超过了大流行之前的水平。与此同时，在中国的销售额恢复了 90%。因此，由 delta 变体引起的当前局势的死灰复燃不太可能导致这两个国家的经济封锁。

即使重新封锁的可能性要小得多，病例的卷土重来也可能会减缓重新开放的速度。预计秋季学期将有数百万学生重返校园。企业准备在下半年让至少兼职的员工重返办公室。感染的增加可能会延迟两者。

这对投资者意味着什么

华尔街分析师预计，星巴克第三季度的收入为 72.4 亿美元，每股收益为 0.77 美元。如果它符合这些预期，那么在该公司第一季度和第二季度的收入分别为 67 亿美元之后，它将使年初至今的收入提高到 206.4 亿美元。

有趣的是，管理层已告知投资者，预计 2021 财年的总收入将在 285 亿美元至 293 亿美元之间。考虑到从历史上看，星巴克在今年最后一个季度的收入比前三个季度更多，这将保持同步以达到年度目标。

不过，管理层可能会提供第四季度的最新情况。delta 变体至少减缓了经济重新开放的步伐。例如，几家大公司推迟了重返办公室的时间，一些国家已经扩大或制定了旅行限制。这些事态发展可能会影响星巴克对第四季度的预期。

该股票价格上升在2021年16.9%，并仅在上个月11.5%。投资者似乎并未对星巴克盈利报告中出现负面消息的任何可能性进行定价。如果有的话，这就增加了更大幅度抛售的可能性。希望在该公司建立头寸的投资者最好等到收益发布后购买。这样，它将消除收益报告中出现的一些坏消息的下行风险。