投资要点

事件：6月20日，国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作。各省能源主管部门应于7月15日前报送能源局定试点方案。

试点地区屋顶光伏发电最低比例给定，打开屋顶光伏空间：《通知》提出，对于试点地区而言，屋顶总面积可安装光伏发电最低比例给定，其中党政机关建筑不低于50%，学校、医院、村委会等公共建筑不低于40%，工商业厂房屋顶不低于30%，农村居民屋顶不低于20%，同时提出“宜建尽建”、电网“应接尽接”的要求。

按最低要求计算，全国总空间超600GW。假设全国均为试点情况下，全国假设80%+县级机关达到节能型机构(50%+装机比例)对应100GW装机潜力；目前农村住宅面积约270亿平米，假设平均楼层2层，即50%住宅面积为屋顶面积，再假设50%的屋顶面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，我们计算可得，20%最低装机对应203GW装机潜力；目前工商业建筑面积为179亿平，按平均2层，假设80%面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，30%最低装机比例对应322GW装机潜力。按试点要求，全国合计总空间超600GW，但具体试点范围需看7月15日报送能源局后的试点方案来定。

国企央企进场，加速分布式光伏渗透：此前分布式光伏项目由于缺乏规模效应致管理成本高，发电央企几无涉足，本次“整县”开发的形式，为大型央企介入分布式市场提供了良好契机，大型央企在政府背书、品牌、贷款利率、当地银行资源、政府资源上有得天独厚的优势，再搭配具备经验的地方民企一同进行分布式项目开发，预计大大加快分布式光伏的推进速度，加速分布式光伏渗透。

投资建议：本政策实属利好分布式光伏，1)最受益户用+工商业爆发的逆变器环节，阳光电源、锦浪科技、固德威；2)利好BIPV产业链龙头，推荐隆基股份、中信博，建议关注森特股份；3)户用光伏经销商：

天合光能、正泰电器；其他重点推荐各环节龙头标的：晶澳科技、福斯特、通威股份、爱旭股份、福莱特、林洋能源等。