国家统计局11日公布31省份5月CPI数据，16省份5月CPI涨幅低于全国，贵州涨幅最低仅为0.4%。

16省份涨幅低于全国

2021年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%。其中，食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨1.6%。国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，5月份，各地区各部门继续做好保供稳价各项工作，居民消费价格总体稳定。

分省份看，贵州、海南、云南、吉林、湖南、四川、黑龙江、湖北、内蒙古、广东、甘肃、北京、山西、上海、福建、重庆16省份5月CPI同比涨幅低于全国平均水平。其中，贵州5月CPI涨幅最低，仅为0.4%。

河北、广西两省份5月CPI涨幅与全国持平，均为1.3%。辽宁、安徽、江西、西藏、河南、天津、青海、浙江、山东、陕西、江苏、宁夏、新疆13省份5月CPI涨幅略高于全国平均水平。

东北证券首席宏观分析师沈新凤指出，从食品项来看，猪肉成为5月CPI的主要拖累项。猪肉价格如此大幅下跌的主要原因有二：1.总的来看猪肉产能仍在恢复；2.由于3月猪肉行情下跌，大量抗价压栏散户进行二次育肥，导致5月至7月则成为大体重猪出栏的高峰期，猪肉重量供给充裕。

非食品项中，交通和通信行业成为5月CPI的主要推动项，背后原因主要来自于两方面：1.超低基数的影响，今年5月国际油价保持在近3年高位，但去年5月油价却处于历史相对低位。2.今年5月疫情防控形势较好叠加五一假期因素的影响，居民出行大幅增加。

对于猪价后期走势，浙商证券首席经济学家李超等预计，本轮超级猪周期将以2022年5、6月份为终点，猪价将持续探底，但会在消费旺季出现季节性反弹。华创证券首席宏观分析师张瑜表示，考虑到生猪产能的快速修复以及非洲猪瘟变异毒株影响低于预期，判断未来猪肉价格难有明显反弹。

未来物价怎么走？

资料图：超市货架上的蔬菜。中新经纬 张义华 摄

6月10日，中国人民银行行长易纲表示，今年全球通胀水平短期上升已成事实，但对通胀是否能长期持续下去存在着巨大分歧。我国去年疫情期间坚持实施正常货币政策，国内总需求比较平稳，有利于保持物价总体稳定。易纲表示，综合各方面因素判断，我国今年全年的CPI走势前低后高，平均涨幅预计在2%以下。

华泰固收张继强团队也认为，经济周期与猪周期的错位导致年内CPI压力不大，四季度或是年内高点、可控制在3%以内。核心CPI年内或随服务消费恢复与制造业成本转嫁而逐月走高，年末预计升至接近2%。

中信建投分析师黄文涛等表示，总体上维持全年居民消费价同比呈现温和上涨判断，CPI同比节奏上在5月份迎第一个高点，三季度回落，四季度再次走升。

至于PPI向CPI的传导，申万宏源证券分析师秦泰等指出，PPI年内峰值出现，但并不等于向CPI传导最强的阶段已经过去，未来数月CPI耐用消费品仍将承受相当大的成本传导型通胀压力，为下半年耐用消费品需求释放的强度投下阴影，值得警惕。