“抱团”又有新方向?公募基金一季度调仓路径及重仓股名单速览

香港千鹤资本集团研究部

公募基金2021年一季报披露正式收官，各基金公司一季度调仓路径以及重仓股浮出水面。

从持仓市值来看，A股“股王”贵州茅台保住了公募基金第一大重仓股宝座，其持仓市值达1789亿元。另一只白酒股五粮液则继续占据公募基金第二大重仓股位置，持仓市值达1224亿元。

值得关注的是，继张坤之后，景顺长城的刘彦春成为第二位管理规模超过1000亿的主动权益类基金经理。今年一季度，刘彦春管理的6只基金中，只有景顺长城集英成长两年定开混合的规模略有下降，其余5只的规模均在增加。

截至今年一季度，公募基金持股市值TOP 30名单如下：

1、具体来看，基金在一季度主要“买了”什么，又“卖了”什么?

据统计，一季度食品饮料、医药生物与电子继续蝉联前三大重仓，累计仓位达48.88%。一季度食品饮料仓位有所回落，但医药与电子仓位仍小幅提升;此外，若剔除涨跌幅影响后，三大重仓行业不仅未遭抛售，反而普遍获小幅增持，电子、医药和食品饮料分别净增持约0.77%、0.61%和0.32%。

此外，今年一季度，全球经济共振复苏，银行获基金明显增持，仓位大幅提升2.39%，其次化工、医药生物、建筑材料和轻工制造等行业仓位也提升居前;与此同时，国内风险偏好持续受到美债高企的制约，电气设备与非银金融仓位明显回落，分别降低1.73%和1.44%，其次计算机、家用电器和汽车等行业仓位也回落居多。

2、从个股层面来看，哪些获基金增持，哪些遭基金减仓?

据统计，一季度基金仓位环比提升居前的个股主要集中于银行板块，减仓居多的个股则主要集中于新能源领域，消费板块内部则呈现结构性分歧，一方面继续加仓贵州茅台，但减仓洋河股份;另一方面加仓智飞生物、药明康德和康龙化成，但减仓恒瑞医药和爱尔眼科。

今年一季度主动偏股型基金加仓前10：

今年一季度主动偏股型基金减仓前10：

具体而言，一季度海康威视、招商银行、贵州茅台、平安银行和智飞生物加仓居前，仓位分别提升1.23%、0.75%、0.73%、0.48%、0.45%;同时立讯精密、中国平安、美的集团、洋河股份和顺丰控股减仓居前，仓位分别回落1.20%、0.97%、0.78%、0.54%和0.51%。

3、一季度的市场波动没有削弱“头部效应”、反而进一步增强。

从基金产品来看，头部化程度较20Q4继续提升。截至今年一季度，存量超过百亿的主动偏股类基金数量仅73只，规模排名前5%的基金产品占据了接近50%的基金总规模，前10%基金产品占据约3/4的规模。

而从基金经理来看，“头部效应”同样显著，管理规模前50名的基金经理管理了近一半的规模，管理百亿以上规模的基金经理约119人则管理了市场上近75%的规模。

4、后市方向何处寻

站在当前时点，未来将采取怎样的打法?百亿级基金经理们也在一季报中给出了方向。

以广发小盘成长为例，一季度基金配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。前述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。

展望后市，广发小盘成长依然坚定看好制造业的发展。近几年，我国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升，在全球从新冠肺炎疫情中逐步走出的过程中，立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是基金未来配置的重点方向。

去年主动权益基金冠军农银汇理基金表示，未来更加关注有“增量”的方向，一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用;二是国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。组合配置上仍然围绕科技加消费的方式，科技股方面，主要以5G产业链、新能源、高端制造为主，在消费股方面，主要以医疗服务、大众消费品为主。

香港千鹤集团提示：以上来自市场资讯总结，精选个股可重点参考，在操作买卖过程如有不明白的可联系助理咨询。广大投资朋友在投资过程中谨慎操作，请勿盲目追高买卖，赠人玫瑰手留余香，全新股市资讯多多点赞。需了解更多详细操作计划可咨询助理，欢迎提供宝贵意见，我们将不断完善，千鹤集团为你在资本市场保驾护航。