投资要点

周度观点：

一季度房企销售创新高，商品房均价过万：4月16日国家统计局发布数据，一季度全国商品房销售面积36007万平方米，同比增长63.8%，相比比2019年一季度增长20.7%；商品房销售额38378亿元，同比增长88.5%，比2019年同期增长41.9%。

总体来看地产3月房地产行业景气度持续上升，房地产开发投资及商品房销售金额累计增速继续保持增长，但在2020年新冠疫情导致的低基准期因素逐渐消退的情况下，整体行业增速有所放缓。

长春第一场土地集中出让：4月15日，长春住宅用地首次集中出让，共成交了40宗地块，30宗地块底价成交，6宗地块多家房企竞价，仅有1宗地块达到最高限价；总成交面积390.6万平方米，成交总额194.44亿元；保利、龙湖、万科等头部房企参与拿地。

4月后，各核心城市土地双集中新政下陆续出让，头部房企凭借规模优势和成本优势，拿地层面的市场占有率有望持续体提升。我们持续看好龙头房企的利润率改善与销售复苏的投资机会，持续推荐A股头部房企万科A、新城控股、保利地产、中南建设；低估值叠加文旅业务持续复苏的华侨城A；以及H股低估值修复机会，如融创中国。

行业跟踪

销售回顾(4.10-4.16)：重点监测33城累计成交面积593.1万㎡，环比上周增长13.8%；2021年累计成交7530万㎡，累计同比增长104.7%。其中，一线城市成交84.1万㎡，环比上周增长36.1%，2021年累计成交1297万㎡，累计同比增长135.6%；二线城市成交304.6万㎡，环比上周增长19.1%，2021年累计成交3291.9万㎡，累计同比增长91.1%；三线城市成交204.3万㎡，环比增长0.4%，2021年累计成交2941.1万㎡，累计同比增长109.2%。

土地供应(3.29-4.4)：百城土地宅地供应规划建筑面积1723万㎡，2021年累计供应规划建面11643万㎡，累计同比下降22.2%，供求比1.04。

在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价15463元/㎡，近四周平均挂牌均价9855元/㎡，环比增长55%，同比增长106%。

土地成交(3.29-4.4)：百城土地住宅用地成交规划建筑面积705万方，2021年累计成交11229万㎡，累计同比下降6.2%。

土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4161元/㎡，环比下降24.9%，同比下降30.7%，整体溢价率为27.1%，2021年平均楼面价5922元/㎡，同比增长6.2%，溢价率15.8%，较去年同期溢价率增长2.5个百分点。