事件：

中国移动公告与中国广电正式签署4项5G共建共享协议。具体包括：

1）《5G网络共建共享合作协议》：700MHz网络新建、扩容、更新改造双方1:1共同投资，双方有权使用700M无线网络为各自客户提供服务。

2）《5G网络维护合作协议》：中移通信承担700MHz无线网络运行维护工作，中国广电向中移通信支付700MHz无线网络运行维护费。双方各自承担其自有核心网的网络维护工作。

3）《市场合作协议》：在2021.1.26-2021.12.31中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为广电客户提供服务。2022.1.1-2031.12.31中国广电有偿共享中国移动2.6GHz网络为其客户提供服务。

4）《网络使用费结算协议》：广电向移动支付700M网络运行维护费、700M传输承载网使用费以及2G/4G/5G网络使用费。在2021.1.26-2021.12.31广电按数据量结算，2022.1.1-2026.12.31以及2027.1.1-2031.12.31双方分两次协商网络使用费价格。

我们点评如下：

广电700M5G网络规模建设有望正式全面展开。

此次具体协议落地标志着广电与中国移动5G网络规模建设正式推进，双方就建设方案、运营方式和结算方式进行了明确约定，广电700M优质频段结合中移动网络建设和运维成熟经验，700M网络有望快速铺开。

广电入局带来5G网络增量投资，利好5G基站产业链。

三大运营商之外，广电作为第四大运营商正式入局，与移动的合作具体落地后相关700M产业链招投标有望逐步落地，对5G基站相关产业链带来增量需求，期待后续招投标持续落地。

黄金频段+内容优势，广电系与移动5G时代有望实现双赢。

广电系积累了数量庞大的用户资源及内容资源，同时叠加700M黄金频段的覆盖优势，广电5G有望走出特色发展道路。与移动明确投资和结算比例，移动也将在共建共享中受益。

相关受益标的：

一、5G硬件设备：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；

2、光通信：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、博创科技、亨通光电等；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖）等；

2、云通信：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、美格智能、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）等；

4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒覆盖）；

5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。