金融科技一词最早由花旗银行提出，理解为技术带来的金融创新，能够产生新的商业模式、应用、流程或产品并对金融服务的提供方式产生一定影响。

相对而言，中国的金融科技行业发展相对较晚，但是从发展效果上来看，中国发展速度及落地效果要领先全球大部分国家。央行定义中，金融科技是技术驱动的金融创新，旨在运用现代科技成果改造或创新金融产品、经营模式、业务流程等，推动金融发展提质增效。

这其中，金融科技细分赛道众多，涵盖支付、借贷、投资、财富管理、保险、解决方案输出等业务形态，主要玩家包括传统金融机构、互联网+企业、专业领域金融科技公司等。

近年来，行业也经历了从“IT+金融”到“互联网+金融”，再到正经历的以人工智能、大数据、云计算等为代表的“新科技+金融”阶段之后，以蚂蚁集团为代表的科技加持下金融新势力备受关注，这类企业似乎要盖住了老牌金融科技企业的风头，所以这些老牌专业领域金融科技公司也正在努力顺应着属于这个时代的颠覆和变革。

由于年初开始，有着连续多日万亿成交额助推，互联网金融业绩弹性被认为有望继续放大，同时成交金额不断扩大叠加A股机构化趋势加强，诸如东方财富等金融科技概念股在牛市的传导机制下更能直接获得较高的超额收益。

在四年以前的牛市中，互联网金融业绩和股价弹性均大于以恒生电子为代表的资本市场IT。互联网金融中东方财富营收增速相比成交额增速的弹性大于同花顺。随着金融科技公司下半年业绩的逐步释放，同时成交额持续放大，推升互联网金融的资本市场表现，带来业绩正向反馈，进一步推动资本市场表现。

从上市金融科技市值排名中的龙头企业来看，排在第一位的东方财富弹性更大，而有着券商IT领军者恒生电子虽然弹性不如其，但是因为在多个金融领域布局产品线具有超越资本市场周期的强阿尔法属性，得到市场长期配置价值的认可。

事实上，随着人工智能、区块链、云计算和大数据等金融科技技术层面不断创新及应用，在各领域将不断涌现新业态与新机会。受新技术加持下，代表细分领域发展方向的新兴势力与拥有雄厚技术与资本积淀的综合性龙头企业更值得关注。

而未来，行业马太效应加剧，头部金融机构优势明显。代表有东方财富，公司具备稀有的具备覆盖财经资讯、金融终端、基金销售、证券业务一体化闭环生态的互联网金融平台，公募基金管理业务或将成为证券业务、基金代销之后的第三次结构进化，自2017年后公司各项费用率持续下降带来亮眼财务表现。

排名靠前的同花顺也同样深耕互联网证券资讯及交易领域，目前已拥有占绝对优势的庞大客户流量池；积极推进新技术与新产品迭代创新，以 AI 开放平台提升综合竞争实力；基金销售业务开始发力，随着逐渐步入规模经济阶段，基金业务将为业绩增厚带来积极作用。

行业格局细分来看，其中银行业IT解决方案市场是以国内解决方案商为主导的较为分散的市场，上市公司中代表性企业有神州信息、宇信科技、长亮科技、安硕信息、高伟达、信雅达、润和软件、华软科技等，市值排名也较为分散。

排在第十位POS机起家的新大陆早已介入移动通信、智慧高速等信息领域，产业横跨物联网，大数据，IT三大领域，也是国内领先的集物联网核心技术、核心产品、行业应用和商业模式创新于一身的综合性物联网企业。

在综合金融科技领域，除了东方财富之外，代表企业还有有恒生电子、神州信息等，是金融科技全产业链综合服务商。目前我国正在经历的资本市场改革与经济体制改革，这也与恒生电子密切相关，几乎所有的制度下变革下所需要的软件技术系统支持大部分都由恒生电子所提供，甚至被认为是资本市场改革的先锋和最大受益者之一。脱胎于联想的神州信息已年营收突破百亿，成为行业龙头级服务商。

从近期发展潜力来看，作为国内服务器行业的龙头企业，浪潮信息深度布局云计算和Al计算领域，市场占有率持续提升，未来的长期发展值得关注；东华软件主营业务为系统集成和软件开发，主要应用领域为金融、医疗、能源等行业，近期公司还与腾讯、华为深入合作，发展潜力巨大。

排名靠后的公司中，中科金财主要为中小银行等金融机构提供金融科技综合服务，不久前发布的财报称，公司正在稳步推进中小银行金融科技转型服务；亚联发展主要从事第三方支付业务及金融科技业务，公司去年业绩方面表现不太理想，甚至未来还可能面对行业政策、毛利率波动等因素判断因收购开店宝科技产生的有关商誉存在减值迹象。

安硕信息专注于为金融机构与类金融机构提供信贷管理和信用风险管理业务咨询、软件开发、实施与服务。虽然目前该行业的市场化竞争较为充分，行业内企业较为分散，尚没有形成稳定的竞争格局。但该公司信贷管理类系统业务的集中度也在逐年上升，正面临着盈利能力下滑、同业竞争力下降等风险。

另一方面，金融科技进入监管元年，金融科技严监管也对市场格局和商业模式形成冲击，虽然创新与规范并重，但对于金融从业者及金融监管来说，新时代下的金融科技发展仍充满了机遇与挑战。

尤其是从年初来看，金融监管部门对于金融科技发展的态度逐渐明朗，支持金融科技发展回归金融业务本质，坚持金融创新必须在审慎监管的框架内进行。传统金融机构合规经营的优势明显，未来将在金融科技发展中逐渐回到主导地位。

监管的导向尤为显著，主要体现在鼓励创新与规范发展。早期国家对金融创新持包容态度，但 P2P 等风险事件极大挑战监管底线。吸取教训，监管层提前预判互联网金融科技潜在风险。顶层设计上，强调鼓励创新与规范发展并重；监管主体上，金融委、央行、监管机构、市场监管总局多管齐下，提前介入，不留监管死角；监管思路上，推出中国版“监管沙盒”试点，打造培育创新与规范发展长效机制。

抛开上市系金融科技平台，从毕马威2020金融科技50榜单上可以看出，2018年之后，蚂蚁集团等大型融资为金融科技投融资达到阶段性高点，形成少数大企业主导的市场格局，也形成了行业独角兽企业。

根据毕马威2019年全球金融科技100强榜单显示，中国共7家公司列入前 50 强，其中蚂蚁集团、京东数科、度小满金融等分别列第一、三和六位，是我国互联网金融科技平台类企业的代表，目前已在该领域取得不错成绩的还有新浪、苏宁、美团、网易、字节跳动、陆金所等多家互联网平台。

作为目前全球最大金融科技独角兽之一，蚂蚁集团依靠五大核心业务联动，构筑国内庞大金融科技商业版图；积极的出海策略，打造业务新增长极；BASIC 科技战略提升长期竞争力；再看京东数科，该公司乘 AI 科技东风转型产业数字化领域，传统核心金融业务仍然保持优异表现，为公司转型提供基础；科技板块业务多元化发展，拓展 2B 领域更多机会。

不久前，监管部门还进行二次约谈蚂蚁金服，对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求。同时提到对金融科技监管的政策导向，明确鼓励、支持金融科技企业在审慎监管的前提下守正创新，树立严格遵守金融监管要求的合规意识、坚决维护公平竞争环境的市场意识、以消费者权益保护为核心的服务意识。

未来，互联网巨头们金融科技业务在短期内仍以业务赋能为主，长期来看主要以模式创新为主，且随着金融科技业务渗透的逐渐加深，监管难度增加，监管科技将逐渐落地。整体来看，随着新基建上升为国家战略高度，人工智能、区块链、云计算及大数据深度融合，行业发展也将进入下一个新阶段。但2021年仍是金融科技监管元年，从业机构要面临严强监管态势，但行业前景依然广阔，市场主体日趋多元，合作大于竞争。