核心观点

云化和智能化是行业技术升级的主要方向，而网络安全为新技术和场景提供安全保障。2021年是“十四五”开篇之年，是国家层面对新一代IT技术和重点核心领域新一轮推广建设之年。随着5G/AI/大数据/云的成熟，各行业的数字化转型程度有望进一步深化。云化、智能化是行业技术升级的主要方向，而新的技术场景应用的安全保障离不开网络技术的保护。

软件公司云转型更进一步。国内公有云市场近年来高速发展，增速显著高于全球水平，但在SaaS化程度方面仍存在结构性的滞后。云化的广度和深度仍有较大推进空间，特别是涉及企业级核心运营管理流程、垂直行业领域和工具类软件领域。管理软件公司云平台已逐渐成熟，支撑其向大型企业拓展，下一步将走向“生态化”，将更多切入下游客户的业务和上下游产业链；行业解决方案类公司云转型周期开启，推出基于云原生的下一代系统满足客户高效定制和混合云部署需求，可提高自身交付效率、提升市场份额，并为创新业务发展打下基础；工具类软件相关企业云化受疫情影响正在加速，用户快速增长，有望迎来云转化率提升和Arpu值的增加。

智能化加速落地。随着5G通信技术对海量数据传输、实时联接的支撑，人工智能算法有望得到进一步优化和落地，特别是在各个垂直场景（教育、医疗、汽车、工业等）。在智能驾驶领域，国家层面出台了具体的行业标准和相关促进政策，进一步打通了智能汽车落地面临的政策和规范障碍。传统和新兴巨头的入场，也将刺激整个相关产业链的发展和生态的完善。在智能制造领域，传统制造业面临效率较低、人力成本高的情况，智能制造将有助于缓解甚至解决传统制造业面临的效率低、人力成本高的情况，而且在国产化创新方面也有望替代海外工业软件品牌，从而加速工业软件发展，提升国产工业软件市场份额。

网络安全为云化和智能化提供保障。新技术和新应用使得网络安全态势更加复杂，传统安全防护理念及产品已不能满足新IT环境下的安全防护需求，亟待构建“新安全框架”、“新安全产品”及“新安全理念”。随着网络安全政策端的顶层设计逐步完善、攻防演习的常态化，以及云化和智能化趋势下企业自身业务的现实需要，实战能力成为网络安全产品及服务的核心竞争力。

投资建议与投资标的

建议重点关注云化、智能化的头部企业。建议关注企业级云软件龙头：卫宁健康(300253，买入)、广联达(002410，买入)、用友网络(600588，未评级)、金蝶国际(00268，未评级)、金山办公(688111，增持)；关注AI龙头科大讯飞(002230，未评级)，智能汽车软件龙头：中科创达(300496，未评级)；以及工业软件核心企业：柏楚电子(688188，未评级)；关注网络安全领域核心龙头：安恒信息(688023，未评级)、奇安信-U(688561，未评级)、美亚柏科(300188，买入)。