从11月23日开始至12月22日,XX创新未来18个月封闭混合基金可以申请退出。各位基民们可以根据自身的需要,做出选择。对于我个人而言,此前也认购了,选择继续坚守!

从这次蚂蚁集团暂停上市以来,使得5大战配基金陷入了舆论风波中,各种声音都有,孰对孰错,最终需要自己辨别。在投资的世界里,其实没有对与错,只有嬴家和输家!简单说,赚钱与不赚钱,才是投资者最终宿命选择。

赚钱与不赚钱长期看跟正确的投资观有很大的关系。这次我从各大战配基金的基金经理中学习到不少关于投资观理解,今日跟大家分享分享!

全世界都知道巴菲特是价值投资者的践行者,并且取得了不凡的成绩。很多投资者也都认可巴菲特的价值投资,但绝大部分投资者却没有完全理解价值投资,最近重新反复温习了鹏华基金经理-王宗合对价值投资的理解,或许对大家也有一定帮助。

这里我重点说三点

第一、价值投资并不是简单的买入低估值品种,而是投资创造价值的企业。

价值投资的收益来主要源于两个方面:一是买入被错杀的低估企业而后等其价值回归,赚取其中的收益;另一方面是通过企业经营壮大,不断成长创造价值赚取的收益。其主要的投资精力主要放在第二种企业中,因为赚不断成长的钱,其实也就是在赚“复利”的钱,在投资时间效率上是最优化的。

第一种价值投资方式更多是博取短期波动差价,比如最近的绝大部分顺周期品种大涨,就是这种投资逻辑。

很多投资者认为价值投资就是买入低估值品种,于是就寻找各种低估值品种买入,而后就掉进了低估值陷阱。比如前几年的钢铁股只有几倍市盈率,但股价持续下跌。假如按照低估值就买入的话,则将亏得一塌糊涂。

A:一个静态100倍的创新药企业,如果能看到新药上市后带来巨大的收入,那么或许动态的估值是很便宜的。这也就是价值投资之了

B:愿意用溢价20%的估值去买好公司,而不是用合理或者低估的价格去买一个长期不好的公司。不要看静态低估值的品种,要看长期动态低估值品种

这或许就是自下而上精选个股的思路,深挖企业价值,精选头部的10-20%的具有高壁垒、持续复利成长的企业,使其产品-鹏华消费优选累计回报率349%(2010/12/28-2020/11/10)、鹏华精选回报率91%(2019/6/25-2020/11/10)等能有这么好的长期回报原因所在。

这点跟我们经常说的,买股票不是因为低估了而买,而是要看到其上涨逻辑才会买,不谋而合!

第二、价值投资并非一直持有不卖出!

对于这点,我一开始的时候接触价值投资时,也是认为好公司就是非卖品。估计很多投资者也会有这样的投资误区。

1)再优秀的公司,放到大的历史周期看,创造价值的周期都是有曲线的。简单点理解是当一家企业未来的赚钱速度在减速时,考虑到持有时间成本,复利效应不再有时,若有比他赚钱能力更强的企业,则要考虑调仓换股。

2)有些企业只有三到五年的快速成长期,当这个成长期过后,竞争优势就失去了,也就失去了持有的意义了。

3)不好的公司是不值得持有,更不值得长期持有

买入有逻辑,卖出有依据。给大家揭开价值投资的真正内在!

第三、风险是本金永久性损失,而不是市场波这句话或许会点醒很多投资者,真正的价值投资让我们持有优质复利成长企业更加从容。王宗合解析“风险”二字,非常到位。若公司内在价值没有变化,股价出现的下跌不是风险,反而是机会。所谓的风险是你会永久失去本金。这也很好地解释了,不少投资者卖了手中股票,没过多久又涨回来了,其实这就是波动而已。但有些垃圾公司,出现下跌,则有可能再也回不到原来的价格,这就是风险。

若持有人无法承受那么大波动,客户自己可以做一个资产组合来降低波动率,比如买一些债券产品。

价值投资之道,的确给不少投资者拨开云雾见明月。事实上,他也在知行合一的实践中,给持有人带来了不菲的长期投资回报率!长期看,价值投资才是取得长期回报的王道。#价值投资#

最后,对于不少新手投资者,财哥建议大家先学习基金理财知识,比如指数基金分类、估值、净值、基金费率、定投方法等,只要大家能够坚持学习,理财就会成为我们生活中的一部分,给投资者带来长期增长的收益!为大家推荐一本这方面的书吧。