过去一周行情回顾：过去一周（10.19-10.25），沪深300下跌1.53%，电子板块下跌2.51%，跑输沪深300指数0.98个百分点；其中，其他电子板块上涨0.57%，半导体板块下跌5.25%，元件板块下跌3.29%，光学光电子板块下跌2.01%，电子制造板块下跌1.35%。

本周观点：10月22日，华为旗舰机Mate40系列正式发布，包括四款手机：Mate40、Mate40pro、Mate40pro+、Mate40RS保时捷版。新版手机相比于上代主要更新在于处理器及拍照功能。Mate40系列搭载麒麟9000及麒麟9000E处理器，麒麟9000系列处理器是继A14之后第二款使用台积电5nm工艺的商用处理器，麒麟9000相比于A14的优势在于集成5G基带芯片，而苹果5G基带是外挂的。麒麟9000相较于上代华为旗舰处理器麒麟9905G性能大幅提升，同时大幅优于骁龙865+。拍照方面也是华为此次升级的重点，华为Mate40全系列产品都采用了5000万像素超感知摄像头和全像素8核极速对焦系统。根据DxOMark的数据，Mate40Pro的拍摄得分136，超越了小米10至尊纪念版的133分，位列第一。另一个显著的变化就是，此次Mate40系列售价全系涨价100欧元以上。23日0点，Mate40Pro与Mate40Pro+在京东开启预售，产品上线仅28秒时间就几乎销售告罄，在首发预售不到24小时内，华为Mate40系列冲进天猫双11单品预售成交额前10名。据台湾芯片调研机构IsaiahResearch的预估，麒麟9000的芯片库存在1500万至2000万片之间，可以勉强维持生产至2021年。这远不能满足正常情况下高端系列Mate和P的销售需求，仅P30一个型号的销量都超过2500万台。鉴于华为手机出色的性能以及极佳的预售成绩，倘若美国芯片禁令放松，则华为手机产业链将出现较好投资机会。

虽然此次华为库存有限，但其他品牌国产手机均在大幅提高备货量，OPPO已将下半年手机生产量加单至1.1亿台，意味着OPPO手机全年生产量将达到1.7亿台，远超OPPO历年来的出货量，Oppo2019年销量仅为1.2亿台。2021年小米、OPPO则更是将产能提高至2亿台，增长了约50%。Oppo、vivo、小米等厂商也准备在华为曾经的优势市场——欧洲——大展拳脚。

在Mate40和iphone12发布之后，我们认为5G手机换机潮已经来临，受益于巨大的换机需求，苹果产业链和安卓手机产业链迎来确定性的投资机会。

投资建议：过去一周（10.19-10.25），电子行业下跌2.51%。对于电子行业的投资机会，我们看好苹果产业链、安卓手机产业链、半导体、汽车电子等板块的公司。在苹果产业链领域，iPhone12系列预售火爆，后续应继续关注出货情况及到货后的口碑，建议关注苹果供应链相关标的：立讯精密、歌尔股份等；在安卓手机产业链领域，受益于5G换机潮来临及华为禁令，各品牌手机厂商纷纷调高生产计划，产业链有确定性投资机会，建议关注安卓手机产业链标的：飞荣达、卓胜微等；在半导体领域，受益于政策支持和国产替代进程加速，龙头公司发展加快，建议关注兆易创新、长电科技等龙头企业。在汽车电子领域，从新能源车月度销售数据以及各新能源车企业交付数据来看，新能源车行业拐点来临，传统汽车智能化、电子化程度提升也是确定趋势，建议关注汽车电子相关标的：德赛西威、均胜电子等。