■上周（09.14——09.18）沪深300指数上涨2.37%，创业板指数上涨2.34%，中小板指数上涨2.50%；同期，通信（申万）上涨2.38%。在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第18，电子板块和计算机板块分别排名第17和第13。

■2020开放数据中心峰会在京召开，公布数据中心47项最新研究成果。9月15-16日，“2020开放数据中心峰会”在北京国际会议中心举行。会议发布了来自六大工作组的47项研究成果，其中，数据中心设施工作组对数据中心未来发展进行了预测，发布了数据中心十大发展趋势，指出下一代智能数据中心应实现价值最大化，IRR提升2%+，ROI缩短2年。我们认为ODCC发布的应用成果展现了今年IDC厂商在在绿色节能、预制化模块化、智能运维等重点方向上的突破，而随着5G流量的爆发，作为云计算基础设施的数据中心将充分享受行业红利，行业景气度上行，建议关注【数据港】【科华恒盛】等。

■5G应用全面铺开，运营商加速布局工业互联网。9月15日至19日，第22届中国国际工业博览会在国家会展中心（上海）举行。展会上，中国电信、中国联通和中国移动分别展示了各自在工业互联网领域的布局成果。中国电信上海公司展示了与宝钢5G工业互联网领域首个落地的标本项目。中移上研院深耕工业能源等企业市场，在工业互联网领域发挥“端-管-边-云-用”一体化的优势，形成“1类工业网关等工业终端、1张工业网络、1个工业互联网平台、N大行业应用”的“1+1+1+N”工业能源产品体系，为工业能源生产制造、运维服务、安全监测提供N个智慧工业能源细分解决方案。中国联通展出了冷链管理、装备入云、能源管理、工业园区等4个具有完成自主知识产权的工业互联网应用服务平台，并全面展示了智慧港口、数字孪生、联擎-全连接工厂等解决方案。数据是工业互联网基础，运营商相继发力展现了工业领域对于信息化、数字化的旺盛需求。然而，现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延等方面均无法满足智能制造绝大部分应用场景，5G才能真正解决工业现场复杂、多场景的痛点。因此，2020年作为5G应用爆发的元年，海量传感、边缘计算和工业云有望持续快速推动，持续推荐【能科股份】。

■全国已建成5G基站超过50万个、5G终端连接数已突破1亿。9月15日，工信部在2020线上中国国际智能产业博览会(简称“智博会”)上表示，目前我国5G用户超过1.1亿，运营商已建成5G基站超过50万个、5G终端连接数已突破1亿，2020年底5G基站将超过60万个，覆盖全国地级以上城市。经工信部测算，到2025年，5G可拉动中国的电信运营商网络投资1.7万亿元，垂直行业网络和设备投资0.47万亿元。同时，5G商用还将带动1.8万亿元的移动数据流量消费、2万亿元的信息服务消费和4.5万亿元的终端消费。中国5G建设已经进入加速发展阶段，已陆续向下游行业应用拓展，利好从芯片、网络到应用的5G整体产业链。以主设备和PCB为代表的5G白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】【深南电路】等。另外，光模块领域受益5G流量增长，业绩弹性大，重点推荐【新易盛】【中际旭创】等。

■投资建议：2020年上半年，全球5G发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯片的不利影响，但中国5G网络建设风景独好。下半年，我们重点看好5G后应用的三条投资主线（工业互联网、物联网、车联网），建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，IDC光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。此外，中国广电、电力行业有望接力国内运营商，发力5G新基建，成为通信板块新动能，建议关注网络主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。