从奥维周度数据看，白电和厨电Q3累计线上增速较前一周全线提升，边际改善明显。小家电增速放缓趋势有所缓解。

截至W36，海尔、美的线上增速持续改善，冰箱、空调、洗碗机保持高增态势，增速继续提升。厨电板块，老板电器龙头优势尽显，厨电套装、油烟机线上表现优异，嵌入式烤箱、洗碗机线上、线下增速尤为靓丽。小家电板块，九阳豆浆机、电饭煲等品类增速提升，料理机、台式电烤箱高增势头不改。摩飞料理机线下均价及销售额在上周高增基础上更进一步。

长期仍看好小家电板块的需求提升及新消费带来的行业焕新高增。

从7-8月销售数据情况看，Q3淡季小家电增速有所放缓，提示关注该阶段短期回调带来的买入机会，后续看好Q4的国庆节、双11、双12等旺季增长。此外，竣工在四季度迎来释放，维持全年地产竣工修复的判断，持续推荐地产后周期产业链。

家居零售订单持续修复，中小品牌出清，推荐索菲亚，建议关注欧派家居。上半年家居零售市场的复苏是低线城市快于高线城市，Q3全国大部分地区家居零售已恢复至常态，下半年C端业务占比较高的家居零售龙头业绩有望边际转暖。同时，疫情加速了中小家居品牌的出清，头部家居企业的市占率提升。

持续推荐C端盈利能力提升，B端品类拓展的索菲亚。

产品结构优化，终端竞争力增强。从中报数据来看，截至2020年上半年，预收账款同比增加18.51%，预示着公司Q3的收入有望向好。上半年受疫情影响，公司省会城市收入下滑较多。但Q2公司省会城市店面接单同比增加10%，Q2的接单有望在Q3转化成工厂订单，下半年有望得到较大程度的修复。

投资建议

持续推荐关注预计将有明显边际改善精装修渠道厨电龙头老板电器、顺应时代变迁迅速调整的九阳股份、全渠道全品类发展的大家居龙头欧派家居、C端盈利能力提升，B端品类拓展的定制龙头索菲亚