主要观点：

市场表现：上证指数本周上涨0.61%，收报于3380.68点；创业板指本周下跌1.36%，收报于2632.45点；沪深300本周上涨0.30%，收报于4718.84点。房地产板块本周下降0.70%，在28个行业内位列第21位。

新房成交：成交面积同比19.4%，环比-3.2%本周，我们重点跟踪的43城一手房成交面积合计约562万方，同比19.4%，环比-3.2%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积95万方，同比60.3%、环比30.1%；二线（13城）一手房合计成交面积264万方，同比12.1%、环比-16.3%；三线（26城）一手房合计成交面积203万方，同比15.3%、环比5.5%。

二手房成交：成交面积同比7.6%，环比-1.3%本周，我们重点跟踪的17城二手房成交面积合计约181万方，同比7.6%，环比-1.3%。其中，一线（2城）二手房合计成交面积58万方，同比57.7%、环比-0.8%；二线（8城）二手房合计成交面积92万方，同比150.9%、环比-2.7%；三线（7城）二手房合计成交面积32万方，同比2.6%、环比2.0%。

新房库存：环比0.21%，去化周期9.6月本周，我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约8673万方，环比0.21%，整体去化周期（按面积）约9.6月。其中，一线（4城）新房库存合计2930万方，环比0.06%，去化周期10.8月；二线（7城）新房库存2499万方，环比0.24%，去化周期6.5月；三线（7城市）新房库存3244万方，环比0.31%，去化周期13.0月。

土地市场：百城土地成交面积1368万方，成交土地总价413亿元，土地溢价率15.06%上周（8.10-8.16），百城土地供应数量为155宗，对应土地供应建面约1417万方；百城土地成交数量为157宗，对应土地成交建面约1368万方，成交土地总价约413亿元，百城土地溢价率为15.06%。其中，一线、二线、三线城市土地成交建面分别为200万方、359万方和808万方，同比分别为738%、-58%和-21%，对应土地溢价率分别为13.04%、13.39%和19.33%。

投资建议：

本周，海南省住房公积金管理局发布《关于调整住房公积金个人住房贷款业务有关规定的通知》，对住房公积金贷款业务有关规定调整如下：一、提高住房公积金个人住房贷款最高额度；二、放宽异地贷款及商转公贷款申请条件；三、明确二手自住住房贷款最低首付款比例；

四、本通知自2020年8月20日起实施。当前“经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，地产作为稳经济的重要组成部分，调控政策大幅收紧的可能性较低。7月政治局会议重申“房住不炒”，“长效机制”构建下大概率延续“一城一策+高频微调+松紧结合”的“演绎”方式。7月，商品房销售面积同比增长9.5%，较前值提升7.4个百分点；销售额同比增长16.6%，较前值提升7.6个百分点；

累计同比降幅均有所收窄。根据克而瑞榜单，百强7月实现权益销售金额同比增长24.3%，增速高于全国，行业集中度有望进一步提升。销售持续改善，恰印证市场需求仍存韧性。基本面数据多维向好，有望带动板块估值修复。建议关注：

（1）低估值、稳增长的规模型房企：万科A、保利地产、金地集团；

（2）受益于边际改善的成长标的：金科股份、华发股份、中南建设、阳光城；

（3）A股物业板块优质标的：

招商积余等。