核心结论

行情回顾：上周（08.03-08.09）上证综指上升1.33%，沪深300指数上升0.27%，房地产板块上升1.21%，板块整体表现弱于大盘。从关注的重点公司来看，张江高科（600895.SH）（涨幅17.88%）领跑A股地产板块，佳兆业集团（1638.HK）（涨幅10.47%）领跑H股地产板块，鑫苑服务（1895.HK）（涨幅31.52%）领跑物业板块。

土地市场：百大城市土地成交累计同比增幅下滑，一线城市成交热度不减。上周，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积821.39万平方米，累计同比上升15.27%，上升幅度较前一周下滑2.68个百分点，其中，一二三线城市成交土地规划建筑累计同比分别上升76.20%、3.45%和22.06%。溢价率方面，100大中城市成交土地溢价率为18.74%，较上周下滑3.36个百分点，一二三线城市溢价率分别为21.39%、16.4%和19.82%。商品房市场：商品房成交面积累计同比下滑幅度进一步收窄。30大中城市商品房成交面积达到428.6万平方米，较前一周增加25.24万平方米，累计同比下滑13.19%，较前一周累计同比下滑幅度收窄1.17个百分点。其中，一线城市商品房成交80.53万平方米，累计同比下滑16.45%，二线城市商品房成交190.26万平方米，累计同比下滑13.69%，三线城市商品房成交157.82万平方米，累计同比下滑10.52%。

公司公告：华夏幸福截至2020年7月末累计新增借款达304.54亿，占2019年末净资产的41.33%，为全资子公司（九通投资）提供95亿融资担保。阳光城为子公司提供30亿融资担保。合景泰富发行2亿美元优先票据，票面利率5.95%，期限5年。

　重点事件：8月4日，海口住建部发布规范房地产市场秩序的通知，严厉打击捂盘惜售等违规行为。8月6日，央行发布2020Q2货币政策执行报告，推行稳健、灵活的货币政策，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。8月7日，证监会发布公募REITs指引，要求80%以上基金资产投于基础设施资产支持证券，基金采用封闭式运作，分红比例不低于90%，房地产项目不纳入试点。

投资建议：土地市场和商品房成交市场整体改善，百强房企销售逐渐回温，商品房成交面积连续三周增长，累计同比下滑继续收窄。物业板块增长强劲，成长性突出。推荐关注今年业绩融资优势较为突出的房地产龙头企业：万科A（000002.SZ）、金地集团（600383.SH）、保利地产（600048.SZ），物业管理行业长期看业绩稳定性强，规模大的企业，推荐关注碧桂园服务（6098.HK）、招商积余（001914.SZ）、永升生活服务（1995.HK）。