核心观点

周市场回顾。第 29 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-2.8%。沪深 300 指数报收 4544.70，周度涨幅为-4.4%；创业板指数报收 2662.40，周度涨幅为-4.2%；房地产板块指数报收 4212.10，周度涨幅为-7.2%。

本周行业要闻。深圳发布《通知》涉及商品住房限购、差别化住房信贷、税收调控、细化普通住房标准、热点楼盘销售管理、房屋抵押合同网签管理、二手住房交易信息公开、打击房地产市场违法违规行为等 8 个方面。2020 年 1-6月份，全国房地产开发投资 62780 亿元，同比增长 1.9%；商品房销售面积69404 万平方米，同比下降 8.4%。2020 年 6 月，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨 3.3%和 5.2%；二线城市新建商品住宅销售价格和二手住宅销售价格同比分别上涨 5.3%和 2.0%。

地产一周数据回顾。本周销售小幅下滑。第 29 周 29 大城市新房销售为 4.1 万套，较上周下降 2.1%；11 大城市二手房销售 1.5 万套，较上周增加 2.7%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为 12%，6%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-11%，0%。整体库存下降，库销比降低。第 29 周大城市库存为 111.6 万套，较上周减少 0.5 万套；库销比为 10.6 个月，与上周相比下降 0.1 个月。土地市场出让减少。第 29 周 26 大城市合计成交土地 12块，较上周减少 24 块。土地出让金减少。第 29 周 26 大城市土地出让金为117.8 亿元，较上周减少 359.2 亿元。平均溢价率微降。第 29 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 27.6%，较上周减少 0.1 个百分点。2020 年第 29 周 26大城市土地流拍数量为 0 块。

重点公司公告。阳光城、世茂、华夏幸福发布 6 月经营情况报告；招商积余、中南建设、招商蛇口、金融街、泰禾集团发布半年度业绩预告。

投资建议与投资标的

从统计局数据来看，在去年同期高基数下，全国 6 月房地产销售依然录得正增长。进入 7 月以来，周度销售有所放缓，进入一个平台期，土地市场出让力度下降，但溢价率依然较高。深圳调控政策升级并不意味着因城施策大方针发生变化，在政策稳定的背景下三季度的房地产数据仍将大概率超市场预期，因此本轮基本面推动的估值修复行情也有望持续。我们继续看好业绩稳健的一线龙头与成长价值高的二线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、金地集团(600383，买入)、万科 A(000002，买入)；业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业，推荐永升生活服务(01995，买入) 、碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)。