板块行情:环保板块跑输大盘。上周(7月5日-7月12日),上证指数上涨7.31%,深证成指上涨9.96%,创业板指上涨12.83%,沪深300指数上涨7.55%,环保工程及服务Ⅱ(申万)上涨6.68%,跑输上证指数0.63个百分点,跑输深证成指3.27个百分点,跑输创业板指6.15个百分点,跑输沪深300指数0.86个百分点。从细分板块来看,节能板块上涨9.73%,水处理板块上涨7.63%,大气治理板块上涨7.56%,环境监测板块上涨6.43%,固废处置板块上涨5.75%,生态园林板块上涨5.2%。

行业动态:1)发改委修订印发《长江经济带绿色发展专项中央预算内投资管理暂行办法》;2)生态环境部印发《关于加强土壤污染防治项目管理的通知(征求意见稿)》;3)生态环境部审议并原则通过《长江三角洲区域生态环境共同保护规划》。

环环卫服务市场分析:卫服务市场分析:1:)环卫市场化:2018年我国环卫市场化率约为39%,至2023年仍有超30%的提升空间,市场化率逐步提升;2))参与企业多样化:项目范围扩大促使多行业企业进军环卫市场,目前主要可分为环卫服务企业、制造转型企业、国有企业、物业企业、固废处理企业等五类;3))环卫项目一体化:环卫项目由单一政府采购服务向一体化项目发展,涵盖广告清理、道路养护等横向一体化及垃圾处理处置等纵向一体化;4)市场)市场格局零散化:2018年环卫市场集中度CR10位21%,行业竞争格局零散;5)长周期&高金额:大额环卫订单频出,2020年上半年服务总金额1亿元以上的订单近40个,服务时间10年以上的超10个,项目订呈现“长周期、高金额”趋势;6)龙头集聚化:2019年前三季度,1亿以上环卫项目中标企业集中于8家公司,市场马太效应显著。

投资建议:环卫服务在市场化率逐步提升的同时,一体化趋势明显,横向一体化及纵向一体化模式延伸产业链,拓宽服务范围,使得行业从“小环卫”向“大环卫”转变。此外,目前环卫市场竞争格局仍较为零散,环卫服务范围的扩大同时引进了新型竞争者,环卫装备、固废处理、物业服务等企业都先后布局环卫服务业务。但是目前位于环卫服务前列的企业格局已基本形成,龙头企业凭借其技术经验、融资能力、规模体量等优势,在竞争中处于领先地位,有望在受益于市场化浪潮。