◆行情回顾：中报行情预热，高增长个股领涨。上周，A股医药生物指数上涨8.45%，跑赢沪深300指数0.90pp，排名第14/28位，表现中等。港股恒生医疗健康指数收涨2.8%，跑输恒生国企指数0.1pp，排名第6/11位。中报行情预热，高增长个股领涨。

◆上市公司研发进度跟踪：上周，东阳光药的HEC122505MsOH片和重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液临床申请新进承办。人福医药的布洛氢可酮片正在进行3期临床；科伦药业的KL280006注射液正在进行2期临床；恒瑞医药的诺利糖肽注射液正在进行1期临床。

◆本周观点：人用狂苗量价齐升，关注康华生物、辽宁成大。二倍体狂苗安全性高，为世卫组织推荐的“金标准”。但由于二倍体细胞扩增难度大，工业化生产成本高，国内市占率不到4%。康华的二倍体狂苗是目前国内唯一获批上市的人源细胞质狂苗。成大生物是目前中国唯一在售的可采用4针法的狂苗。“长生”事件后，国内狂犬疫苗供不应求，产能充沛的企业量价齐升。河北省6月30日开标结果显示，Vero细胞狂苗整体价格上调至80元/针，二倍体狂苗整体价格上调至310元/针，预计其他省份采取价格跟随策略的可能性很大。我们测算二倍体狂苗国内市场空间可达到23-68亿元。重点推荐：康泰生物、智飞生物，建议关注：康华生物、辽宁成大。

下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。