投资要点

行情回顾：上周，传媒板块表现较好，上涨 ] 1.16%，跑输创业板约 0.70 个百分点(创业板指上涨 1.86%)；跑赢市场约 1.12 个百分点(沪深 300 上涨 0.05%)。

电影：美国第一大院线 AMC 计划在 7 月重开旗下的影院，迎接诺兰《信条》、迪士尼《花木兰》等大片的上映，如果这两部大片能如期上映，将对全球电影产业的复苏起到积极的带动作用。截至五月底，已经有 600 家影院复工，占到全美影院总数的 12%。在目前运营的影院中，室内影院占到 55%，汽车影院比例为 45%；截至 6 月 7 日，北美复工影院总数进一步升至 728 家。欧洲方面，AMC 将在 7 月重新开放其位于英国的几乎所有影院。此前，AMC 已经重启旗下位于挪威的影院。在欧洲较早复工的大市场——德国，汽车影院仍占据主要市场份额。法国当地影院放映将在 6 月 22 日重新启动。

电视剧：随着 2020 下半年的开启以及暑期档的临近，湖南卫视、浙江卫视和东方卫视相继举办了春夏招商大会。①湖南卫视：编排形式以独播为主，风格专一。13 部剧中有 7 部剧皆为芒果系的自制剧，占比高达 54%。②东方卫视：以量取胜，大剧风格有望领跑。纵观五大卫视的招商剧信息，东方卫视以数量占优的特点明显，风格依旧是都市型，现实主义气息浓厚。除了数量优势之外，《大江大河 2》、《了不起的儿科医生》、《三十而已》、《在一起》、《小舍得》、《平凡的荣耀》、《正青春》、《隐秘而伟大》等作品在筹备之初就吸引大量关注。③浙江卫视：拼播占比高达 70%，布局谨慎。一直以来，浙江卫视主打拼播，并与东方卫视形成最为紧密的关系。在本次的片单中，拼播内容高达 70%，仅有《拼图》、《瞄准》、《你好检察官》为独播，主旋律色彩浓厚。

综艺：由广电总局主管、中国广播电视出版社主办的《电视指南》杂志发布《2020第二季度综艺调研报告》，报告显示：“后疫情时代”下转轨发展新周期来临。主要表现在：①五大卫视综艺渐进式稳步回暖，综 N 代仍占据重要位置；②主流视频网站竞争激烈，偶像养成和独居时代成创新关键词；③综艺融入直播带货成热点，但梦想与现实之间有差距。

游戏：网易成功在港实现二次上市，中概股或迎来回归潮。6 月 11 日，网易正式挂牌港交所，开盘价 133 港元，较发行价 123 港元上涨逾 8%，据招股书披露，网易此次全球发售 1.71 亿新股，募集资金净额超过 200 亿港元，是 2020年以来港交所规模最大的公开发行。网易此次完成二次上市计划，是继阿里巴巴之后第二家在美上市的大型互联网公司回港二次上市，并且在公开招股期间，网易受到市场热烈欢迎，获得大幅超额认购，表现亮眼。

体育：北京暂停举办各类体育赛事活动，恢复时间将另行通知。近日，北京疫情形势发生变化，对疫情防控工作提出更高要求。北京市体育竞赛管理中心发布紧急通知，根据北京市疫情防控形势的变化，为落实疫情防控工作要求，减少人员流动和聚集给疫情防控带来的风险，切实保障人民身体健康和生命安全，全市自即日起暂停举办各类体育赛事活动。同时，北京市足协发布《北京市足球运动协会关于暂停举办足球赛事活动的紧急通知》，通知称即日起北京市将暂停举办各类足球赛事活动，恢复时间安排另行通知。之前中超联赛有望在 7 月底重启，但此次《通知》使得中超开赛不确定性增加。

投资要点：建议关注游戏、广电板块；影视领域，建议关注芒果超媒（300413），以及行业集中度提升逻辑的院线龙头。