投资要点

本周关注： 两网加码充电基础设施建设投资。国网宣布今年计划安排充电桩建设投资 27 亿元，新增充电桩 7.8 万个。南方电网则表示，未来 4年计划以投资或并购方式，投资 251 亿元投建充电设施，建成大规模集中充电站 150 座、充电桩 38 万个。截至 20 年 3 月份，国网共计运营充电桩 8.8 万个。本次国网发布的新增充电桩计划中，公共充电桩为 1.8 万个，居民区充电桩 5.3 万个，此外还有专用充电桩 0.7 万个。

两网加码充电设施建设领域的投资，一方面将提升充电桩制造端的需求，根据我们的测算，国网在 20 年的建设计划中大幅增加了居民区充电桩的建设量，居民区充电场景以过夜充电为主，预计将主要采用 7kW 的交流桩；我们按照公共充电桩平均功率 90kW、专用充电桩平均功率 160kW 进行测算，国网 20 年新增 7.8 万个充电桩将带来约 12 亿元的设备需求；另一方面两网作为政策性运营商的代表，在目前已经基本完成高速干线充电桩建设的背景下，在未来几年有望在解决居民区充电难等问题上发力，推动充电基础设施的进一步完善，有利于新能源车渗透率的提升。

行业动态：特斯拉无人驾驶出租车拟今年上线，宁德时代科士达储能设备项目开工；比亚迪、恩捷股份、当升科技一季度利润下滑；嘉元科技投资10.1 亿元建设年产 1.5 万吨高性能铜箔项目；华为将发布直流快充模块新品，正式进军充电桩领域；Pilbara Minerals 与天宜锂业签五年包销协议。

投资建议：受疫情影响，短期国内新能源汽车产销难有起色，海外疫情的扩散对欧美等传统汽车消费重要市场进一步形成压制，在情绪面消退的当下，业绩稳健、确定性较高的板块和标的建议重点关注。整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；零部件方面，推荐特斯拉产业链标的。电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、新宙邦；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业和天齐锂业。