硅材料依然为主流半导体材料，硅片在晶圆制造材料中占比最大。半导体产品被广泛应用于各类电子产品中，其重要性不言而喻。而半导体材料作为制造基础，至今已发展到第三代。但由于制备工艺、后续加工及原料来源等因素影响，硅材料依然是主流半导体材料。2018年全球半导体材料销售额达到519亿美元，其中晶圆制造材料和封装材料的销售额分别为322亿美元和197亿美元。根据细分产品销售情况，硅片占晶圆制造材料市场比值为38%，比重为相关材料市场第一位。

半导体硅片向大尺寸硅片迭代。随着单晶硅制造技术的提升，硅片的尺寸在逐步提升。硅片尺寸从最初2英寸，到4英寸，5英寸，6英寸，8英寸，再到12英寸，硅片尺寸在持续增加。由于硅片尺寸扩大能有效降低成本，所以其成为硅片向大尺寸发展的重要推力。不同尺寸硅片在应用场景中有所差异，下游对于硅片需求主要集中在8、12英寸。

终端市场回暖，需求沿产业链传导。12英寸：由于受消费升级和数据流量爆发等因素催化，终端设备和基础配套设备需求将会上升。除存储芯片外，电子设备中还包含CPU、GPU等高端逻辑芯片，而这些芯片大多数都依赖于12英寸晶圆制造。8英寸：虽然半导体硅片在向大尺寸发展，但由于8英寸晶圆制造具有较为成熟的特殊工艺，在新能源汽车、车联网和工业互联等领域具有独特优势。8英寸晶圆厂扩产将致使8英寸硅片需求增加。所以，在5G通信等因素加持下，应用端均有较大发展空间。由于需求会沿着产业链向上游传递，所以硅片需求量会有所上升。

虽然下游需求持续向好，但硅片短期供给提升有限。目前，硅片市场景气度持续提升，但从供给端来看，虽然硅片厂商有扩产计划，但从计划到产能释放需要一定时间。所以，在硅片产能持续保持在高位情况下，硅片供给量在短期难以有较大幅度提升。

国产半导体大硅片已走上追赶之路。我国作为半导体产业第三次转移的转入国，半导体销售额在全球市场中占比在持续攀升。此外，我国是全球最大的消费电子产品生产国、出口国和消费国，对于半导体产品需求较大。所以，国产化水平将对产业安全有较大影响。硅片作为晶圆制造材料市场中占比最大的且最基础品种，我国在硅片领域存在短板且在大硅片方面更为突出。但在国家政策和资金的扶持下，我国众多企业纷纷规划产线，对半导体大硅片进行布局。随着产能逐步落地，能有效降低对进口大硅片依赖程度，保障产业安全。

投资建议：维持推荐评级。我国硅片产业已走上追赶先进集团的道路，大硅片规划产能也在逐步落地过程中。在下游长期向好的情况下，将利好具有相关布局公司。建议关注：中环股份（002129）、硅产业等。