投资要点：本期行情回顾本期（03.16–03.20）上证综指收于2745.62，下跌4.91%；沪深300指数收于3653.22，下跌6.21%；中小板指收于6635.79，下跌5.91%；本期申万医药生物行业指数收于8248.62，下跌2.92%。本期医药生物板块下跌3.05%，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第5位。医药生物7个二级板块中，化学原料药、化学制剂、中药、生物制品和医药商业跑赢沪深300、中小板指和上证综指。重要资讯

3月18日，国家药监局在《医疗器械质量抽查检验管理办法》的基础上进行了修订，发布《医疗器械质量抽查检验管理办法》

3月19日，国家药监局发布《医疗器械注册统计报告》，对我国2019年医疗器械注册工作情况进行了总结和数据统计

3月20日，国家卫健委发布《关于进一步推进分区分级恢复正常医疗服务工作的通知》

核心观点

国内疫情进入严防输入型病例阶段，海外疫情持续爆发。市场方面，受疫情爆发和预期恶化影响，海外股市宽幅震荡，A股相对海外市场的比较优势逐步兑现，但受潜在的经济危机传导的影响，市场呈现出震荡走势，医药股防御优势凸显。受需求推动，化学原料药供不应求，价格驱动板块延续强势表现；同时，资金成本下降预期利好医药商业财务费用优化。政策方面，国家药监局发布了《医疗器械注册统计报告》，对我国2019年医疗器械注册工作情况进行了梳理和总结，利好医疗器械行业长期发展。基于市场震荡预期，维持医药生物行业“中性”投资评级。短期来看，受海外疫情驱动，出口导向的概念股存在震荡向上的动力。长期来看，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、华兰生物、爱尔眼科、欧普康视和海普瑞等标的。