市场回顾：

2.17-2.23：上周电新行业涨幅为8.44%，跑赢沪深300指数4.39pct，在申万28个行业板块中位列第6，表现处于上游。

投资要点：

新能源汽车：乘联会数据，2020年2月上旬，国内乘用车厂家零售销量为2249辆，与去年同期的29090辆相比，同比大跌92%，跌幅创历史最高纪录。国内4S店开业数量较少，消费需求受到疫情影响，另一方面产业链受复工影响，整车企业与零部件企业承压较重。为对冲疫情影响，商务部将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措。特斯拉与宁德时代就无钴电池进行合作谈判，磷酸铁锂电池短期迎来景气，特斯拉收购maxwell自主研发电池采用干电级+超级电容路线，可解决功率脉冲问题，平抑电动车相较油车的顿挫感，超级电容有望成为趋势。推荐海内外齐头并进的动力电池龙头宁德时代（300750），高端负极龙头璞泰来（603659），以及三元正极龙头当升科技（300073）。

光伏：受疫情影响，本周硅粉供应仍然短缺，部分硅料企业开始降负荷生产，预计2月、3月硅料供应会受到一定影响，供应短缺也导致多晶硅料价格继续持稳并呈略涨的态势。组件开工率受到的材料短缺影响仍然持续，多晶电池片价格略有上涨。晶澳科技宣布投资建设新项目并对原有车间进行技术改造，再加上近期隆基、通威等相继发布扩产计划，这三家厂商为了扩产拟投资的金额合计高达358.3亿元。行业龙头看好光伏前景，纷纷发力扩产，预计行业集中度将继续走高。推荐全球单晶一体化龙头隆基股份（601012）和硅料、电池片双龙头通威股份（600438）。

风电：疫情影响下，风电抢装热潮有所降温。尽管目前多家风机厂商恢复部分产能，但是依靠运输的供应链仍受到物流影响，处于停工或半停工状态，疫情分布的地域因素导致南方地区抢装项目的工期影响较大。伍德麦肯锡预测，由于新冠病毒的爆发导致的生产延迟，中国风电装机量可能减少10%-50%。不过如果疫情能尽快得到控制，在风电补贴即将退坡的背景下，疫情结束后的抢装热潮仍有望弥补一季度的损失。风电行业维持高景气，行业增长确定性较强，推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。