事件：

疫情下各地政府优先保障超市业持续营业

投资要点：

提供日常消费品的超市是人们日常生活得以保持正常的基本设施疫情期间尽管各地禁止多种公共场所营业，但超市却不会停业，因为人们的日常生活还得延续，提供日常消费品的超市是人们日常生活得以保持正常的基本设施。北京市1月31日发布的上班通知，也是将超市卖场、水电煤、通讯、交通、药品防控等并列一起，称作城市必要行业。故超市尤其是生鲜超市在做好各项防护工作和措施的前提下，仍保持了持续的营业。尽管从客流量观察人数下降，但为减少外出接触，多数客户是一次性大量采购。正月初三（1月27日）开始，所有零售企业门店的蔬菜商品，即便在超出以往3倍以上供应量情况下，还是存在短期缺货情况。以至于媒体公开呼吁消费者理性购买，无须超量购买。故超市相对于其它零售业态经营要好得多，这进一步凸显了生鲜超市行业作为民生基础设施的商业价值，我们为此建议重新关注生鲜超市这一板块的价值重估。

具备稳定生鲜供应链的大型连锁生鲜超市更具长期价值

从具体企业看，叮咚买菜作为目前排名靠前的线上买菜平台，春节7天期间上海地区的下单量突破400万单；盒马的上海King88门店，春节期间一天要平均对绿叶类生鲜补货8次以上；上海农工商超市春节期间每天仅在蔬菜水果方面的投放量超过200吨。但从疫情期间客户体验看，线上超市和区域性超市由于不具备稳定的生鲜供应链或者规模不够，往往出现经常缺货的情形，而永辉超市作为国内生鲜超市龙头，线下门店有926家（不含Mini店）。公司有源头直采+标准化+自有品牌的优势，有规模化生鲜物流仓储体系，物流中心已覆盖全国18个省市，总运作面积约45万平方米；有激励充分的合伙人制；有APP“永辉买菜”布局到家业务，2019年上半年超市到家业务已覆盖22个省区的109个城市，共计518家门店为消费者提供到家服务。因此，永辉超市最值得投资者重点关注。其它大型区域性超市龙头企业还有红旗连锁等也建议保持关注。